شکایت کاستودیا علیه فدرال رزرو مدل بانکداری ذخایر کسری را افشا می کند

Custodia، یک بانک مبتکر بیت کوین و ارز دیجیتال که به دنبال ایجاد یک منشور در وایومینگ است، با طرح شکایتی نوآورانه علیه فدرال رزرو در 7 ژوئن 2022، گامی جسورانه برداشت. این اقدام قانونی ناشی از تاخیر غیرقابل توضیح فدرال رزرو در تایید درخواست Custodia برای یک «حساب اصلی»، فرآیندی که معمولاً 5 تا 7 روز طول می‌کشد، اما بیش از دو سال معلق بود. این تأخیر طولانی، که در نهایت در 27 ژانویه 2023 به انکار تبدیل شد، نگرانی‌هایی را در مورد سوگیری‌های احتمالی به نفع بانک‌های فعلی نسبت به تازه واردان مخرب مانند Custodia ایجاد کرد. نتیجه این دعوا می تواند پیامدهای عمیقی برای آینده مقررات بانکی داشته باشد و کل صنعت را تغییر دهد.

هدف رویکرد مخرب Custodia ایجاد انقلابی در مدل بانکداری با قرار دادن خود به عنوان کم ریسک ترین بانک در ایالات متحده است که آن را برای سرمایه گذاران بسیار جذاب می کند. این کار را از طریق منشور خود به عنوان یک بانک SPDI یا موسسه سپرده گذاری ویژه انجام می دهد. طبق تارنمای رسمی، این بانک‌های SPDI «بانک‌های کاملاً رزرو شده‌ای هستند که سپرده‌ها را دریافت می‌کنند و سایر فعالیت‌های مرتبط با تجارت بانکی از جمله نگهداری، خدمات دارایی، مدیریت دارایی امانی و فعالیت‌های مرتبط را انجام می‌دهند». به عبارت دیگر، مدل کسب و کار آنها کسب درآمد از خدمات بانکی و ریسک بسیار کمتر از هر بانک دیگری در جهان است. جنبه کلیدی استراتژی کاستودیا شامل حذف کامل رویه بحث برانگیز وام دهی ذخایر کسری است، اقدامی که هیچ بانک دیگری در ایالات متحده انجام نداده است. اگر آمریکایی‌ها می‌دانستند که با سپرده‌گذاری پول به یک بانک ذخایر کسری چه نوع ریسکی را متحمل می‌شوند، احتمالاً شورش می‌کردند.

تعهد بانک‌های SPDI به حذف وام‌دهی ذخایر کسری احتمالاً به مؤسساتی که به دنبال کاهش ریسک و پوشش سرمایه‌گذاری خود هستند، ضربه می‌زند. علاوه بر این، بانکی مانند Custodia می‌تواند از چارچوب نظارتی پیشگام وایومینگ برای دارایی‌های دیجیتال استفاده کند و سیستمی را به مشتریان ارائه دهد که ایمنی و امنیت را بدون توسل به بازپرداخت یا اهرم‌سازی بیش از حد تضمین می‌کند. این پیشنهاد متمایز بانک‌هایی مانند Custodia را از بانک‌های سنتی متمایز می‌کند و آن را به عنوان یک شریک قابل اعتماد برای سرمایه‌گذاران نهادی قرار می‌دهد.

شکایت کاستودیا علیه فدرال رزرو یک نقطه عطف تاریخی است. همانطور که پرونده به مرحله کشف پیش می رود، انتظار می رود ایمیل ها و اسناد داخلی که قبلاً فاش نشده بود در داخل فدرال رزرو فاش شوند. این شفافیت می‌تواند مزیت‌های بالقوه‌ای را که برای بانک‌های فعلی فراهم می‌شود آشکار کند و عادلانه بودن فرآیند تصویب را روشن کند. کوستودیا همچنین احتمالاً این فرصت را خواهد داشت که با مقامات برجسته فدرال رزرو، از جمله جی پاول و استر جورج، فرماندار فدرال رزرو کانزاس سیتی، تحت سوگند مصاحبه کند. چنین شواهدی می‌تواند بینش‌های بیشتری را در مورد فرآیند تأیید بانک مون استون، که FTX/Alameda در آن سرمایه‌گذاری کرده است، نشان دهد و سؤالاتی را در مورد مدیریت صحیح و انصاف ایجاد کند.

در حالی که نتیجه شکایت نامشخص است، یک حکم مساعد برای کوستودیا می تواند منجر به هجوم قابل توجهی از سرمایه نهادی به وایومینگ شود. چارچوب نظارتی دارایی دیجیتال ایالت، همراه با مدل تجاری مخرب Custodia، وضوح و اولویت را برای دارایی های دیجیتال ارائه می دهد و سرمایه گذاران نهادی را به دنبال راه حل های بانکی قابل اعتماد و نوآورانه جذب می کند. تأثیر بالقوه موفقیت Custodia فراتر از صنعت بانکداری است و به طور بالقوه باعث تحرکات قابل توجه قیمت در بیت کوین می شود و بر مقررات بانکی آینده تأثیر می گذارد. با پیشرفت پرونده و درخواست پرونده اداری از فدرال رزرو، فوریت و اهمیت این دعوی در دادگاه های ایالات متحده آشکارتر می شود.

لین آلدن در خبرنامه مارس 2023 خود به صراحت می گوید: «از دیدگاه سپرده گذاران، بانک ها اساساً وجوه اوراق قرضه با اهرم بالا همراه با خدمات پرداخت هستند و ما ساده لوحانه به پس اندازهای خود که به سختی به دست آورده ایم به آنها اعتماد می کنیم. ترجیح می دهید پول خود را کجا نگه دارید، در یک “صندوق اوراق قرضه با اهرم بالا” یا در Custodia؟

اگر پاسخ به آن سوال واضح نیست، وقت آن است که یک زنگ بیدارباش کنید.

فلسفه ساده است: به جای شعار معروف «شیطان نباش»، قوانین بانک‌های SPDI آن را طوری تنظیم می‌کنند که «شما نمی‌توانید بد باشید.» برخلاف بانک‌های سنتی، بانک SPDI مانند Custodia امنیت را در اولویت قرار می‌دهد. و رفاه مشتریانش.

این مورد ممکن است به عنوان یک حساب عمل کند، و می تواند تبدیل به یک رویداد مهم شود که بسیار فراتر از بیت کوین است و نفوذ فدرال رزرو به پول ما و بی عدالتی عمیق سیستم های بانکی ما را افشا می کند. پیشرفت های تکنولوژیکی این مسائل را به منصه ظهور رسانده است و نیاز به اقدام دارد.