پس از ETF، شما فقط به مشاوران مالی Orange Pill نیاز دارید

من می‌خواستم درباره بیت‌کوین نظری بنویسم که به صنعت مشاور مالی مربوط می‌شود، زیرا فکر می‌کنم این رابطه‌ای است که به شدت نادیده گرفته شده است که بسیاری آن را لمس نکرده‌اند. بین صنعت مدیریت ثروت، مشاوران مالی و دفاتر خانواده، تریلیون ها دلار سرمایه کنترل می شود. از سال 2023 در اینجا برخی از برآوردها وجود دارد:

• دفاتر خانواده 15 تریلیون دلار دارایی را مدیریت می کنند – گزارش دفتر جهانی خانواده UBS 2023
• صنعت مدیریت ثروت 100 تریلیون دلار دارایی را مدیریت می کند – نظرسنجی جهانی مدیریت دارایی و ثروت PwC در سال 2023
• صنعت مدیریت ثروت جهانی 103 تریلیون دلار دارایی را مدیریت می کند – گزارش ثروت جهانی 2023 گروه مشاوره بوستون

این اساسا بزرگترین مجموعه سرمایه کنترل شده در جهان است. به عنوان یک مشاور مالی قبلی که می توانم از روی تجربه صحبت کنم، صنعت مدیریت ثروت مملو از انگیزه های نادرست است. به طور خاص، رابطه صنعت با بیت کوین به عنوان یک دارایی از زمان پیدایش بیت کوین به عقب افتاده است، با این حال ممکن است این وضعیت در شرف تغییر باشد.

چند نظر در مورد فضای مدیریت ثروت که ممکن است گسترده و بدون ظرافت به نظر برسد، اما من معتقدم که درست است.

کل فضای مشاوره مدیریت ثروت و سرمایه‌گذاری بر پایه‌ای بنا شده است که «نرخ بدون ریسک» معیار جهانی است که همه سرمایه‌گذاری‌ها باید بر اساس آن اندازه‌گیری شوند. نرخ بدون ریسک عموماً به بازده فعلی اوراق قرضه خزانه 10 ساله (امروز 4.77 درصد) اشاره دارد. برای افرادی که مدتی در بیت کوین بوده اند، مفهوم نرخ بدون ریسک پوچ است، برای 99 درصد دیگر جهان این به عنوان واقعیت پذیرفته شده است. از آنجایی که هفته گذشته مجموع زیان های خزانه داری ایالات متحده به 1.5 تریلیون دلار نزدیک می شود، به نظر می رسد که این ضررها بدون ریسک در زمانی که شما فروشنده اجباری هستید، نیست.

علاوه بر این، نرخ واقعی به طور کامل توسط بازیگران غیر منتخب دستکاری شده و به طور متمرکز کنترل می شود. نتیجه این است که کل اقتصاد جهانی تصمیمات سرمایه گذاری را بر اساس یک معیار غلط و بدون ارتباط با بازار آزاد می گیرد، هیچ کس در این سیاره نمی داند هزینه واقعی سرمایه چقدر است. ما می‌توانیم استدلال کنیم که تنها چیزی که واجد شرایط “نرخ بدون ریسک” است، CAGR 4 ساله بیت کوین در حضانت شخصی است (حدود 30٪ در قلب یک بازار نزولی).

این عامل در سیاست پولی غیرقابل دستکاری شبکه بیت کوین، حذف ریسک طرف مقابل و کشف قیمت بازار آزاد با در نظر گرفتن نصف شدن بیت کوین است. همه اینها برای اینکه بگوییم یک صنعت 100 تریلیون دلاری از معیار اشتباه استفاده می کند.

نکته دیگر در رابطه با صنعت مدیریت ثروت، سوء تفاهم جمعی از CPI است که به طور گسترده به عنوان نرخ تورم فعلی در نظر گرفته می شود. باز هم، بسیاری از افراد در بیت کوین بیش از یک دهه است که موعظه می کنند که این عدد به طرز باورنکردنی دستکاری شده است.

سبد کالایی که CPI اندازه گیری می کند به طور مکرر برای مطابقت با روایت ها تغییر می کند.

جایگزین هایی برای اندازه گیری تورم باید در نظر گرفته شود، مانند افزایش عرضه پول M2 یا شاخص چاپوود.

اگر از هر فردی که در این کشور زندگی می کند بپرسید که از نظر افزایش قیمت اقلام اساسی چه چیزی را تجربه می کند، احتمالاً نرخ تورم نزدیک به 20٪ – 30٪ را به شما می دهد.

ترکیب این دو دروغ که در سراسر جامعه رواج یافته است، به طور بالقوه خطرناک ترین نسخه فاجعه ای است که اقتصاد ما تا به حال داشته است. اگر معیار مصنوعی که همه چیز با آن اندازه‌گیری می‌شود 4.77 درصد باشد و نرخ تورم واقعی چیزی در حدود 15 درصد باشد، به این معنی است که تقریباً همه چیز در شرایط واقعی بازدهی منفی دارد. اگر به دلار آمریکا پول می دهید تقریباً در هر جایی که بخواهید سرمایه گذاری یا ذخیره ثروت کنید قدرت خرید خود را از دست می دهید، در واقع این همان چیزی است که بیت کوین آن را برطرف می کند. صنعت مدیریت ثروت بدون این دانش 100 تریلیون دلار دارایی را مدیریت می کند، اگر دیر متوجه شوند حباب بسیار ترسناکی است.

در نهایت، صنعت مشاوره سرمایه گذاری بر اساس مفهوم “مسئولیت امانتداری” ساخته شده است. امانت دار شخص یا سازمانی است که به نمایندگی از شخص یا افراد دیگری عمل می کند و منافع مشتریان خود را بر منافع خود مقدم می دارد و وظیفه دارد حسن نیت و اعتماد را حفظ کند. بنابراین، امانت دار بودن مستلزم این است که هم از نظر قانونی و هم از نظر اخلاقی متعهد باشید که در راستای منافع طرف مقابل عمل کنید. روی کاغذ، این احتمالاً چیزی است که 100 تریلیون دلار ارزش را متقاعد می کند که به فضای مدیریت ثروت سرازیر شود، در عمل این فقط یک اصطلاح صنعتی است که در حاشیه اجرا نمی شود یا مورد احترام قرار نمی گیرد. در بیشتر موارد، مشوق‌های یک فرد یا کسب‌وکار همیشه بر یک دستورالعمل مبهم صنعت برتری دارد. اینجاست که فکر می کنم رابطه بین فضای مدیریت ثروت و بیت کوین بسیار جالب می شود.

در حال حاضر، مشاوران سرمایه‌گذاری مشوق‌های مربوط به بیت‌کوین را کاملاً نادرست کرده‌اند و من معتقدم که تأیید ETF در ایالات متحده، تغییری عظیم در جهت مخالف ایجاد می‌کند. مشاوران مالی برای دارایی‌های تحت مدیریت خود کارمزد می‌گیرند، اگر بخواهند در حال حاضر به مشتری در معرض بیت‌کوین قرار بگیرند، به احتمال زیاد نیاز دارند که آن پول مشتریان را از دفتر کار خود و به سمت یک کارگزار، صرافی یا متولی جداگانه ارسال کنند. حقیقت تاسف بار این است که از زمان پیدایش بیت کوین چنین بوده است و از زمانی که من در سال های 2016-2017 متوجه این وضعیت شدم، اصلاً بهبود نیافته است. اگر شما یک مشاور مستقل بودید که می‌توانست تصمیمات خود را بگیرد، راه‌های سفارشی برای ارائه خدمات به مشتریان وجود داشت که همچنان نامرتب بود. مشاوران می توانند یک IRA خودگردان برای مشتریان ایجاد کنند که امکان دسترسی مستقیم به سرمایه گذاری های جایگزین مانند بیت کوین را فراهم می کند. این کار اضافی بود و گاهی اوقات نمی‌توان آن را در نرم‌افزار مدیریت مشتریان نمایش داد یا ردیابی کرد، این هدف را شکست داد، زیرا همه مشتریان می‌خواستند انجام دهند این بود که کل دارایی خالص و همه دارایی‌های خود را در یک رابط کاربری ساده و مختصر ببینند. مشاوران همچنین می‌توانند دسترسی به محصولات پایین‌تری مانند GBTC را ارائه دهند که با قیمت واقعی بیت‌کوین با قیمت ممتاز یا تخفیف معامله می‌شود و دارای جنبه‌های منفی بسیاری است که بسیاری از آنها متوجه شدند.

اکنون باید در فضای بیت کوین به طور جهانی درک شود که مالکیت سهام یک ETF بیت کوین نقطه ای، مالکیت بیت کوین نیست. همه باید تلاش کنند تا بیت کوین خود را به طور کامل حفظ کنند، اما واقعیت در بیشتر نقاط جهان است، به خصوص امور مالی میراث هنوز وجود ندارد. با این گفته، تایید ETF بیت کوین نقطه ای از طریق بلک راک، بزرگترین مدیر سرمایه در جهان، قرار گرفتن در معرض قانونی بیت کوین را به حوزه کل صنعت مدیریت ثروت تغییر می دهد.

قرار گرفتن در معرض بیت کوین ETF نقطه ای نیز به خوبی با مشوق های مشاوران سرمایه گذاری هماهنگ است. آن‌ها می‌توانند به همان روشی که به سهام یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصیص می‌دهند، به مشتریان دسترسی داشته باشند. قرار گرفتن در معرض بیت کوین در یک سبد مشتریان نمایش داده می شود و دقیقاً مانند بخش دیگری از کل ارزش خالص آنها به نظر می رسد.

شاید مهم ترین بازگشایی این باشد که بیت کوین Spot ETF شروع به تکثیر خود در مدل های موجودی می کند که صنعت مدیریت ثروت بر آنها تکیه دارد. در تجربه من، تقریباً همه مشاوران سرمایه گذاری تصمیمات تخصیص را به “متخصصان” برون سپاری می کنند. کارشناسان، همانطور که می توانید حدس بزنید، Blackrock، State Street و Vanguard هستند که اساساً مسئول تقریباً هر مدل سرمایه گذاری که من تا به حال دیده ام هستند. در این مدل‌ها ممکن است سبدهای متفاوتی از دارایی‌ها، تقسیم‌بندی‌های متفاوتی از ریسک، مواجهه و بخش‌ها وجود داشته باشد، اما آنها توسط مؤسسات یکسانی ایجاد شده‌اند که همه به دنبال عملکرد و تنوع هستند. حتی نمایندگان مالی قدیمی که به دلایلی از بیت کوین متنفرند، باید یک چیز را بپذیرند، این تنها بهترین منبع تنوع در دنیای سرمایه گذاری است. بیت کوین چه هنوز آن را بدانند و چه ندانسته، پوششی برای پیش‌فرض اعتبارات دولتی است، در برابر چاپ متمرکز پول، و پوششی برای کل سیستم ارزهای فیات است. بیت کوین یک فرصت سرمایه گذاری نامتقارن و ویژگی های تنوع ارائه می دهد که شما به سادگی نمی توانید آن را در هیچ جای دیگری بدست آورید. به همین دلیل، پس از تایید ETF نقطه ای، به آرامی راه خود را به مدل های موجود که تخصیص سرمایه کل جهان را تشکیل می دهند، آغاز می کند. این ممکن است در طول سالها اتفاق بیفتد، با خوردن 0.01٪ از یک سبد توسط Spot ETF در یک زمان. با این حال، در اسب تروجان تنوع، فکر می‌کنم بیت‌کوین Spot ETF تبدیل به سوئیچ‌ای می‌شود که کل صنعت مدیریت ثروت را به بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی ضروری در سبد هر مشتری تبدیل می‌کند.

این یک پست مهمان توسط دیلون هیلی. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا مجله Bitcoin را منعکس نمی کند.