یافتن جایگاه بیت کوین در آموزه های سرمایه گذاری تلمود
تلمود آموزه‌های سرمایه‌گذاری را ارائه می‌دهد که آزمون زمان را پس داده‌اند، اما بیت‌کوین کجا می‌تواند در یکی از نمادین‌ترین درس‌های آن قرار گیرد؟
این یک سرمقاله نظری توسط کنستانتین رابین، نویسنده امور مالی و فناوری است.
به‌عنوان حامی بزرگ همه چیزهای رمزنگاری، و به‌ویژه بیت‌کوین، افکار من اغلب به زمانی پیش می‌رود که این فناوری انقلابی در صحنه ظاهر شود، و من در شگفتی از آنچه که باید انجام دهد ایستاده‌ام. تعجب می کنم: نیاکان ما چگونه به آن می نگریستند و چگونه می توانیم از آموزه های آنها استفاده کنیم و اندیشه متفکران قدیمی را در وجود امروزی خود به کار ببریم؟
در حالی که استراتژی‌های مدیریت پول که در کتاب‌های هزاران سال پیش یافت می‌شوند ممکن است برای ما امروز خام یا بی‌ربط به نظر برسند، من همیشه سعی کرده‌ام کلمات موجود در صفحه و معنای پشت آنها را بررسی کنم تا بفهمم چه درس‌هایی ممکن است داشته باشند. امروز به ما یاد بده یک روز، در حین گفتگو با یکی از دوستان در مورد این موضوع، به این فکر کردیم که چرا بیت کوین ممکن است حتی توسط آموزه های تلمودی پشتیبانی شود.
شروع یک ایده
من ذاتاً فردی مذهبی نیستم، اما هنگام نشستن با برخی از دوستان یهودی شما که دانشجویان مشتاق تلمود و همه چیزهای مربوط به یهودیت هستند، به سختی می توان از گفتگوهایی که به آن حوزه منحرف می شود، اجتناب کرد. بنابراین، یک شب که با یکی از این دوستانم نشسته بودم، او جمارا را مطرح کرد، جزء تلمود که شامل توصیه های سرمایه گذاری است و اغلب به دلیل سادگی و اثربخشی آن مورد تحسین قرار می گیرد. 63 کتاب Gemara به عنوان تفسیری بر میشنا عمل می کند که به نوبه خود به عنوان اولین نوشته های اصلی سنت های شفاهی یهودی عمل می کند که صدها سال را در بر می گیرد. با این حال، بخشی که دوست من به آن اشاره می کرد، قرائتی بود که به شرح زیر است:
«ر. اسحاق نیز می‌گوید: همیشه باید دارایی خود را به سه قسمت تقسیم کرد: یک سوم در زمین، یک سوم در تجارت و یک سوم را آماده در اختیار داشتن.
– The Gemara, Tractate Baba Mezi’a 42a
ایده این است که برای اینکه پول خود را به روشی مناسب سرمایه گذاری کنید، باید دارایی های خود را به سه قسمت مساوی تقسیم کنید که به طور مساوی بین زمین، پول نقد و دارایی های پرخطر تقسیم می شوند.
از این رو، نمونه کارهای متنوع سنتی یهودیان به این صورت است:
یک سوم در زمین
زمین – یا اگر تعمیم دهیم، املاک و مستغلات – یکی از پایدارترین سرمایه گذاری های موجود است. خرید و نگهداری از زمین یا هر نوع دیگری از املاک مسکونی یا تجاری یک رویه برای هزاران سال بوده است و امروز نیز به همان اندازه معتبر است، با انتظارات از رشد بازار املاک و مستغلات با نرخ رشد مرکب سالانه 10.7 درصد از سال 2022 تا 2031. از این رو، به نظر می رسد که نگه داشتن بخشی از دارایی خود در املاک و مستغلات برای حفظ ثروت و مبارزه با تورم عالی باشد.
سوم آماده به دست
همه ما عبارت “نقد پادشاه است” را شنیده ایم و این چیزی است که Gemara به ما نیز می آموزد. نگه داشتن بخش قابل توجهی از دارایی خود به صورت نقدی به چند دلیل بسیار مفید است. اولاً، اهمیت باقی ماندن نقدینگی را نمی توان دست کم گرفت – وام گرفتن پول هزینه دارد، و داشتن امکان تسویه هر نوع بدهی غیرمنتظره و حلال ماندن نباید تضعیف شود. علاوه بر این، بازارها همیشه در چرخه هستند و در مواقعی که نقدینگی کم است و تقاضا برای پول نقد زیاد است، ارزش سایر دارایی ها کاهش می یابد. از این رو، داشتن بخش قابل توجهی از پول نقد به شما این امکان را می دهد که دارایی های مختلف را زمانی که کمتر از ارزش گذاری شده اند، تصاحب کنید.
یک سوم در کالا
در حالی که عنوان ممکن است کمی گمراه کننده باشد، درک من این است که “کالا” به هر نوع دارایی و تعهدات مخاطره آمیز اشاره دارد – تجارت خود من، سهام، کالاها، تقریباً چیزهایی که شما مقداری پول برای آن سرمایه گذاری می کنید به امید اینکه در آینده، آنها ممکن است بازده قابل توجهی داشته باشند.
چنین دارایی‌هایی معمولاً زمانی که بازار رو به افزایش است خوب عمل می‌کنند، ارزش آنها افزایش می‌یابد و می‌توانند برای سود قابل توجهی فروخته شوند.
بیت کوین به کجا تعلق دارد؟
در حالی که استدلال پشت تخصیص های ذکر شده در Gemara برای من منطقی است، من تعجب کردم که چگونه می توان این را به دنیای مدرن ترجمه کرد و بیت کوین در کجا ممکن است در طرح بزرگ چیزها قرار بگیرد. بنابراین، اولین کاری که من و دوستم در حین پیشرفت مکالمه‌مان در آنجا انجام دادیم این بود که این ایده سرمایه‌گذاری را به روشی مدرن‌تر تعریف کنیم تا بتوانیم با توجه به دنیایی که در حال حاضر در آن زندگی می‌کنیم، درک بهتری از آن داشته باشیم.
آیا بیت کوین در رده «دارایی های مخاطره آمیز» قرار می گیرد؟
در طول بحث ما، به این نتیجه رسیدیم که بیت کوین می تواند به راحتی در دسته کالاها قرار گیرد، زیرا به دلیل نوسانات آن می تواند دارایی پرخطری در نظر گرفته شود، اما با این وجود یک دارایی است. وقتی به مقایسه سهام و سرمایه‌گذاری‌های ارز دیجیتال نگاه می‌کنیم، واضح است که هر دوی این نوع دارایی‌ها دارای ریسک هستند و هر کدام می‌توانند تحت عنوان «کالا» قرار بگیرند.
آیا بیت کوین در دسته «نقد» قرار می گیرد؟
مکان دیگری که ممکن است بیت کوین در آن جا شود، ستون “آماده به دست” است. به دلیل اینکه در سال‌های اخیر انتقال پول از فیات به بیت‌کوین و بازگشت دوباره آسان شده است، به نقطه‌ای رسیده است که پذیرش بیت‌کوین و نقدینگی که فراهم می‌کند، آن را شبیه به پول نقد کرده است، اما شاید با ارز خارجی بالاتر. ریسک مبادله این امر به ویژه از آنجایی که بیت کوین آزادانه در برابر سایر ارزهای اصلی مانند دلار و یورو معامله می کند صادق است. علاوه بر این، بیت کوین اغلب نوعی «پول نقد جهانی» برای خرید دارایی‌های رمزنگاری مختلف و فهرست رو به رشدی از کالاها و خدمات است.
آیا بیت کوین در دسته «املاک» قرار می گیرد؟
اگرچه کشورهایی مانند امارات متحده عربی وجود دارند که اداره زمین دبی برای اولین بار در سال 2017 فناوری بلاک چین را برای مدیریت بازار املاک و مستغلات خود به کار گرفت، من نمی گویم که بیت کوین را می توان املاک و مستغلات به معنای تلمودی در نظر گرفت.
با این حال، مطمئناً می توان استدلال کرد که بیت کوین پایدارترین ارز دیجیتال است و ممکن است از بیت کوین به عنوان “املاک و مستغلات ارزهای دیجیتال” یاد شود.
بیت کوین هنوز یک دارایی خطرناک است
در حالی که واضح است که بیت کوین دارای ویژگی هایی است که آن را شبیه به پول نقد و املاک و مستغلات می کند، به این نتیجه رسیدیم که در حال حاضر بیش از هر چیز دیگری در دسته «دارایی های پرخطر» قرار می گیرد. با این حال، ممکن است نسبت به سایر دارایی هایی که باید در این دسته نگهداری شوند، ریسک کمتری داشته باشد. بیایید بیت کوین را با چند دارایی «خطرناک» دیگر در زیر مقایسه کنیم:
همانطور که در جدول بالا نشان داده شده است، محاسبه بازده سرمایه گذاری پنج ساله (ROI) برای این دارایی های “خطرناک” بر اساس قیمت های پایانی آنها در 6 فوریه 2018 در مقایسه با قیمت های پایانی آنها در 6 فوریه 2023؛ حداکثر برداشت ممکن بر اساس کمترین قیمت آنها در همان دوره؛ بیت کوین و حداکثر بازگشت سرمایه ممکن بر اساس بالاترین قیمت بسته شدن آنها در همان دوره، بازده نسبتاً بالا و همچنین ریسک نسبتاً بالایی را ارائه می دهد.
خرید مقداری بیت کوین در پنج سال پیش (در فوریه 2018) و فروش آن در فوریه 2023، بالاترین بازده را در میان دارایی های فهرست شده به همراه داشت. اگر کسی به اندازه کافی خوش شانس بود که با قیمت بالای تمام دوران بفروشد، بیت کوین بازدهی بیش از 500 درصد را به همراه داشت. بدیهی است که بازدهی بالا ذاتاً با افزایش ریسک همراه است و بیت کوین نیز بالاترین میزان برداشت ممکن را نشان می دهد.
آیا سرمایه گذاری بیت کوین از نظر مذهبی اخلاقی است؟
“هر ابزاری را می توان برای خوب یا بد استفاده کرد. این واقعاً اخلاق هنرمندی است که از آن استفاده می کند.»
-جان نول
اندیشیدن به مسئله اخلاق، بسیاری از افراد باهوش را دیوانه کرده است، اما همانطور که در آنجا نشسته بودیم و به نقشی که بیت کوین قرار است در جهان ایفا کند فکر می کردیم، به قول فوق افسانه جلوه های بصری جان نول فکر کردم. در حالی که می‌توانستیم ایده‌های اخلاقی زیادی در مورد بیت‌کوین داشته باشیم، در پایان، من و دوستم تصمیم گرفتیم روی بدیهی‌ترین مشکلاتی که توسط بیت‌کوین حل می‌شوند تمرکز کنیم تا ببینیم آیا اینها به نفع بازیگران خوب یا بد است.
تمرکززدایی: این مورد اغلب توسط علاقه مندان به بیت کوین به عنوان هدف کل فناوری بلاک چین تبلیغ می شود و مطمئناً شایستگی های خود را دارد. فعالیت بدون قدرت مرکزی به خوبی با اصول خودمختاری و آزادی یهودی هماهنگ است.
شفافیت: از آنجایی که شبکه بیت‌کوین منبع باز و شفاف است، به ارتقای مسئولیت‌پذیری و صداقت توسط افرادی که از آن استفاده می‌کنند کمک می‌کند، که هر دو از نظر اخلاقی صحیح هستند و به خوبی با حقایقی که برای همه بشریت مورد توجه است، هماهنگ هستند.
استفاده: در روزهای تاریک (وب) خود، بیت کوین اغلب برای تراکنش های نامشروع یا غیرقانونی استفاده می شد – خرید شناسه های جعلی، مواد مخدر، اسلحه گرم و غیره. این قطعا بیت کوین را برای بسیاری غیراخلاقی می کند. با این حال، در زمان کنونی، ارزهای رمزنگاری شده مانند Monero و USDT اغلب برای انجام معاملات قانونی استفاده می‌شوند و شاید بیشتر پیامدهای غیراخلاقی را از بیت‌کوین به ارث برده‌اند.
درسی که امتحان زمان را پس داده است
اهمیت تنوع را نمی توان اغراق کرد، و در بالا من یک مدل ساده را به اشتراک گذاشته ام که آزمون زمان را پس داده است. بدیهی است که آموزه های سرمایه گذاری یهودیت هزاران سال قدمت دارد و به طور خاص بیت کوین را در نظر نمی گیرد، اما به هر حال، یک آزمایش فکری جالب برای امروز ما ارائه می دهد.
این پست مهمان کنستانتین رابین است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا مجله Bitcoin را منعکس نمی کند.