امنیت در کریپتو از نقدینگی یا درس هایی که پس از FTX آموختیم ناشی می شود

ورشکستگی FTX فضای کریپتو را به سمت مارپیچ رو به پایین سوق داده است و فضای کریپتو هنوز برای به دست آوردن تمام جزئیاتی که منجر به این وضعیت شده است، سر و صدا دارد. گزارش های متعددی منتشر شده است و جلسات ورشکستگی هر روز اطلاعات جدیدی را به ارمغان می آورد. با توجه به میزان مشارکت FTX در فضای کریپتو جهانی اکنون زمان آن است که نگاهی دقیق به آنچه رخ داده است داشته باشیم و درس‌های ارزشمندی بگیریم.

یک چیز از همان ابتدا کاملاً واضح است – چیزی که غول صرافی را سقوط داد، تخصیص بیش از حد توکن‌های با نقدینگی پایین، عمدتاً ارز دیجیتال FTT خودش بود. در حالی که FTX به طور خاص می تواند با داشتن تن FTT در ترازنامه خود کنار بیاید، شرکت خواهر Alameda Research نمی تواند به این راحتی از قلاب خارج شود.

از یک طرف، بسیار مشکوک بود که این دو شرکت چنین روابط نزدیکی داشته باشند، که اغلب در رسانه ها و در سراسر انگور کریپتو مورد سوال قرار می گرفت. از سوی دیگر، امتیاز کیفیت دارایی Alameda رو به کاهش بود، همانطور که در گزارش ارزیابی اعتباری متعامد که در اوایل سال 2022 گردآوری شده است، ادعا شده است.

و معلوم شد که این دقیقاً همینطور است – Alameda بیش از حد در معرض FTT قرار گرفته بود، و هنگامی که یک فروش در 5 نوامبر آغاز شد، هم شرکت تجاری و هم FTX گرما را احساس کردند.

اثر موج دار

Alameda و FTX با اعتماد و ارزش بیش از حد به توکن اصلی صرافی، FTT، اشتباه مرگباری را مرتکب شدند. در یک دوره بحرانی رویدادها، این قرار گرفتن بیش از حد منجر به سقوط هر دو شرکت و تعداد زیادی از مشاغل دیگر شد که دارایی‌هایشان در FTX قفل شده بود. اثر امواج در کریپتو قوی است، به خصوص زمانی که غول بازار مانند FTX سقوط کند.

برای مثال BlockFi را در نظر بگیرید. این یکی از بزرگ‌ترین وام‌دهنده‌های رمزنگاری در فضا است که اکنون با اعطای 400 میلیون دلار FTX در ژوئن امسال، اعلام ورشکستگی کرده است. FTX زمانی BlockFi را نجات داد، اما معلوم شد که این نیز دلیل مرگ وام دهنده بوده است.

نام بزرگ دیگری در این فضا که پس از سقوط با مشکل قابل توجهی مواجه است، پلتفرم تجاری نهادی Genesis Trading است. این ارائه دهنده خدمات مالی بیش از 170 میلیون دلار دارایی در FTX گیر کرده است که عملاً عملیات را غیرممکن می کند.

متأسفانه، مشکلات نقدینگی یک شرکت منجر به بحران بسیار بزرگتری در کل فضا شد. و ما حتی به هزاران سرمایه گذار خرده فروشی که تحت تأثیر سقوط FTX قرار گرفتند، اشاره نمی کنیم.

چگونه از یک سناریوی FTX در آینده جلوگیری کنیم؟

تعادل محکمی بین حفظ یک پیشنهاد مبادله ای متنوع و حفظ ترازنامه محکم وجود دارد. اما وقتی نوبت به ذخیره دارایی های شرکت می رسد، ضروری است که به توکن های با نقدینگی بالا پایبند باشیم.

FTX بیش از حد به FTT توکن بومی خود می پردازد، اما این قابل درک است. چیزی که وضعیت را بدتر کرد این بود که صرافی توکن های غیر نقدی یا کم نقدینگی دیگری در ذخایر خود داشت. و هنگامی که زمان پوشش کاهش قیمت FTT فرا رسید، FTX نتوانست دارایی های کم نقدینگی خود را تخلیه کند. بنابراین درس اصلی برای صرافی ها پس از سقوط FTX این است که از نقدینگی استفاده کنید.

و وقتی صحبت از معامله گران می شود، تحقیق ضروری است. این که آیا شما یک معامله گر فعال هستید یا صرفاً می خواهید هر از گاهی سرمایه گذاری کنید، برای DYOR مهم است. بورسی را پیدا کنید که در مورد ترازنامه خود باز و شفاف باشد و دارایی های عمدتاً دارای نقدشوندگی بالا باشد. وقتی صحبت از سایر خدمات مالی رمزنگاری می شود، همین قانون اعمال می شود. تحقیقات خود را انجام دهید و بفهمید که شرکت‌های رمزارز چگونه سرمایه‌های خود را مدیریت می‌کنند. ارائه دهندگان خدمات مالی قابل اعتماد تلاش خواهند کرد تا آن اطلاعات را به مشتریان خود ارائه دهند.

یک مثال مثبت

یکی از پلتفرم هایی که تمرکز قابل توجهی بر حفظ جریان ثابت دارایی های نقدینگی بالا داشته است، HEXN.io است. پلتفرم وام‌دهی کریپتو تضمین می‌کند که ارزهای دیجیتال با فعالیت معاملاتی بالا مانند BTC و ETH بخش عمده‌ای از سبد آن است. علاوه بر این، این پلتفرم به طور فعال نقدینگی دارایی های موجود در ترازنامه خود و طرف مقابل درگیر با خدمات خود را نظارت می کند. این مانعی برای ارائه HEXN برای مشتریان نمی‌کند، اما تضمین می‌کند که پلتفرم و سرمایه سرمایه‌گذار تا حد ممکن در برابر یک سناریوی FTX در آینده محافظت می‌شوند.

برنامه‌های آتی HEXN بر معرفی موجی از محصولات جدید، از جمله عملکرد مبادله هوشمند متمرکز است که بر اساس همان اصول نیز اداره خواهد شد. بانکداری بر روی نقدینگی و تضمین ایمنی دارایی های مشتری نقش کلیدی در توسعه آینده پلت فرم ایفا خواهد کرد.

نکته مهم این است که HEXN همچنین تحقیقات دقیقی را روی شرکای بالقوه خود انجام می دهد و از شرکت هایی که بیش از حد در معرض دارایی های نقدینگی پایین هستند اجتناب می کند. به منظور ایجاد اعتماد بیشتر با کاربران خود، پلتفرم وام‌دهی کریپتو به طور منظم اطلاعات مربوط به موجودی‌ها و موقعیت‌های فعلی خود را منتشر می‌کند و به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که چه دارایی‌هایی را بخشی از ترازنامه HEXN هستند.

البته فضای کریپتو بسیار وسیع است و ارائه دهندگان خدمات متعددی به این اصول پایبند هستند. متأسفانه FTX یکی از آنها نبود. با این حال، درس ارزشمندی برای آموختن وجود دارد. امیدواریم که معامله‌گران و کسب‌وکارها به طور یکسان به رویدادهایی که در چند هفته گذشته برای بهبود کل صنعت کریپتو رخ داده است توجه داشته باشند – نقدینگی در کریپتو پادشاه است و هیچ راه گریزی از قرار گرفتن در معرض بیش از حد وجود ندارد.