8.1 میلیارد دلار از گزینه های بیت کوین در این ماه منقضی می شود – آیا گاوها یا خرس ها دست بالا را دارند؟

بیت کوین (BTC) دومین انقضای بزرگ ماهانه خود در سال 2024 را تجربه می کند که مجموعاً 8.1 میلیارد دلار در معرض فروش قرار می گیرد. سوال این است: آیا این برای تقویت یک رالی قوی به سمت 70000 دلار کافی است یا انگیزه های نزولی آنقدر قوی هستند که نمی توان نادیده گرفت؟

محیط اقتصاد کلان فعلی به دارایی‌های ریسک‌پذیر از جمله بیت‌کوین است و انقضای گزینه‌های 27 سپتامبر یک رویداد مهم خواهد بود. اگر بیت کوین بالای 63000 دلار بماند، دارندگان گزینه های خنثی به صعودی موقعیت خوبی برای سرمایه گذاری دارند. با این حال، خرس‌ها انگیزه کافی برای مهار این مزیت با پایین آوردن قیمت بیت کوین به زیر 60000 دلار دارند. بنابراین، تجزیه و تحلیل موقعیت بازار گزینه ها و تأثیر خالص بالقوه انقضای ماهانه بسیار مهم است.

در 24 سپتامبر، بازار سهام چین به دنبال اعلام بانک خلق چین (PBOC) مبنی بر کاهش هزینه های استقراض و تزریق نقدینگی به اقتصاد، از جمله کاهش برنامه های بازپرداخت وام مسکن، افزایش یافت. علاوه بر این، PBOC 113.8 میلیارد دلار برای حمایت از بازار سهام، از جمله اقداماتی برای خرید و بازخرید سهام، متعهد شد. لین سونگ، اقتصاددان ارشد چین بزرگ در ING، اظهار داشت: به گفته یاهو فاینانس، «هنوز جا برای تسهیل بیشتر در ماه‌های آینده وجود دارد».

اساساً، چین سیاست پولی سازگارتر ایالات متحده را منعکس کرده است که به نفع دارایی های ریسک پذیر مانند بیت کوین است. بانک‌های مرکزی با تحریک اقتصاد و کاهش نرخ‌های بهره، جذابیت سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت را کاهش می‌دهند و در عین حال فشارهای تورمی را دامن می‌زنند. در چنین محیط‌هایی، دارایی‌های کمیاب مانند بیت‌کوین عملکرد بهتری دارند، به‌خصوص زمانی که S&P 500 کمتر از 1% با بالاترین رکورد اخیر خود فاصله دارد و قیمت مسکن در 20 منطقه بزرگ متروی ایالات متحده در 12 ماه گذشته 5.9 درصد افزایش یافته است. بر اساس شاخص کیس-شیلر.

با توجه به این شرایط اقتصادی کلان مطلوب، گاوهای بیت کوین دلایلی دارند که باور کنند سطح 63000 دلار تا انقضای گزینه ها در 27 سپتامبر باقی خواهد ماند و حتی ممکن است فشاری به سمت 65000 دلار وجود داشته باشد. با این حال، برای ارزیابی احتمال این حرکت صعودی، ضروری است که بررسی کنیم که معامله گران گزینه های بیت کوین چگونه قبل از انقضا قرار می گیرند.

از منظری گسترده تر، گزینه های تماس (خرید) بیت کوین، به ارزش 4.9 میلیارد دلار، 53 درصد بزرگتر از 3.2 میلیارد دلار سود باز برای گزینه های فروش (فروش) است. اگرچه این غیرعادی نیست – معامله گران رمزارز اغلب تمایل به صعود دارند – خوش بینی بیش از حد منعکس شده در شرط بندی روی 90000 دلار و قیمت بیت کوین بالاتر بسیار بلندپروازانه به نظر می رسد، به خصوص با توجه به اینکه کمتر از سه روز تا پایان این گزینه ها باقی مانده است.

در واقع، 55 درصد از گزینه‌های فراخوان با قیمت‌های اعتصابی 70000 دلار یا بالاتر تعیین می‌شوند که ارزش واقعی 2.22 میلیارد دلار را با شانس واقعی برای شرکت در انقضای ماهانه سپتامبر باقی می‌گذارد. به طور مشابه، 69٪ از گزینه های فروش 56000 دلار یا کمتر تعیین می شود، که باعث می شود آنها بی ارزش شوند، بنابراین ارزش تصوری برجسته به حدود 1 میلیارد دلار کاهش می یابد.

گزینه های تماس (خرید) بیت کوین در موقعیت خوبی قرار دارند و به نفع گاوها هستند

در زیر چهار سناریوی محتمل بر اساس روند قیمت فعلی آورده شده است. بسته به قیمت تسویه بیت کوین در آن زمان، در دسترس بودن گزینه های تماس و خرید برای انقضای 27 سپتامبر متفاوت است.

این تخمین تقریبی فرض می‌کند که گزینه‌های خرید عمدتاً برای موقعیت‌های صعودی استفاده می‌شوند، در حالی که گزینه‌های فروش برای استراتژی‌های خنثی به نزولی استفاده می‌شوند. با این حال، مهم است که توجه داشته باشید که این یک ساده‌سازی است و تاکتیک‌های سرمایه‌گذاری پیچیده‌تری را در نظر نمی‌گیرد.

مرتبط: مدیران سرمایه‌گذاری به «بالای فوق‌العاده‌ای» از اولین گزینه‌های BTC نگاه می‌کنند

• بین 57000 تا 58000 دلار: نتیجه خالص به نفع گزینه های فروش (فروش) به میزان 250 میلیون دلار است.
• بین 58000 تا 60000 دلار: انتظار می‌رود که نتیجه خالص تقریباً بین گزینه‌های خرید و فروش متعادل باشد.
• بین 60000 تا 62000 دلار: نتیجه خالص گزینه‌های تماس (خرید) را به میزان 550 میلیون دلار ترجیح می‌دهد.
• بین 62000 تا 64000 دلار: نتیجه خالص گزینه های تماس (خرید) را به میزان 1 میلیارد دلار ترجیح می دهد.

خرس ها تحت فشار قابل توجهی هستند تا قیمت بیت کوین را قبل از انقضای ماهانه ماه سپتامبر به کمتر از 60000 دلار برسانند تا از سناریویی که گزینه های تماس 550 میلیون دلار سود می برند جلوگیری کنند. با این حال، با توجه به شرایط حمایتی اقتصاد کلان – از جمله کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده و اقدامات محرک بانک مرکزی چین – به نظر می رسد که شانس به نفع گاوهای بیت کوین باشد.