Kaiko: بحران نقدینگی باعث افت شدید قیمت در هنگام فروش ارزهای دیجیتال می شود

بازار ارزهای دیجیتال با بحران نقدینگی فزاینده ای مواجه است، همانطور که افت قیمت قابل توجه مشاهده شده در طی فروش های اخیر نشان می دهد.

طبق تحقیقات Kaiko، موضوع تداوم تکه تکه شدن نقدینگی در صرافی‌های رمزنگاری منجر به اختلاف قیمت‌های قابل‌توجه، به‌ویژه در دوره‌های استرس بازار شده است.

لغزش قیمت

تقسیم نقدینگی به توزیع نابرابر نقدینگی در بورس های مختلف اشاره دارد. فروش اخیر در بازار این مسائل را به منصه ظهور رساند، به طوری که قیمت بیت کوین در Binance.US با قیمت های موجود در پلتفرم های مایع تر متفاوت است.

Binance.US، پلتفرمی که از زمان شکایت SEC در ژوئن 2023 با نقدینگی دست و پنجه نرم کرده است، حجم معاملات روزانه خود را از 400 میلیون دلار در اوایل سال 2023 به تنها 20 میلیون دلار امروز کاهش داده است.

کاهش نقدینگی پلتفرم را به ویژه در برابر ناهماهنگی های قیمتی در جریان رویدادهای بازار، مانند فروش 5 آگوست، آسیب پذیر کرده است. در طول این رویداد، آلت کوین‌های مایع کمتر، اختلاف قیمت‌های بیشتری را تجربه کردند و چالش‌های پیش روی معامله‌گران را افزایش دادند.

لغزش قیمت، که نشانگر نقدینگی است، در طول فروش بازار با خشک شدن نقدینگی افزایش می یابد و اجرای سفارش در قیمت های مورد نظر را پیچیده می کند. داده‌های Kaiko نشان می‌دهد که در 5 آگوست، لغزش قیمت در اکثر صرافی‌ها افزایش یافت و پلتفرم‌ها و جفت‌های معاملاتی خاص جهش شدیدتری را تجربه کردند.

به عنوان مثال، جفت BTC-JPY زائف به دلیل افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن با بیشترین لغزش مواجه شد، در حالی که جفت بیت کوین-یورو KuCoin اختلافات بیش از 5 درصد را مشاهده کرد که نشان دهنده خطرات برای معامله گران در بازارهای با نقدینگی کمتر است. حتی جفت‌های استیبل کوین مایع مانند BitMEX و Binance.US جفت‌های USDT و USDC نیز مصون نبودند و لغزش بیش از سه واحد پایه افزایش یافت.

اثرات رویدادهای نقدینگی نه تنها بین صرافی‌ها، بلکه در جفت‌های معاملاتی در یک پلتفرم نیز می‌تواند متفاوت باشد. به عنوان مثال، جفت بیت کوین-یورو کوین بیس به طور قابل توجهی نقدشوندگی کمتری نسبت به همتای بیت کوین-دلار خود دارد و در نتیجه در دوره‌های فعالیت شدید بازار، نوسانات شدیدی را به دنبال دارد.

این در ماه مارس زمانی که قیمت بیت‌کوین-یورو کوین‌بیس به شدت از بازار گسترده‌تر فاصله گرفت، مشهود بود که منجر به کاهش قابل توجهی در عمق بازار شد.

افزایش معاملات در روزهای هفته

یکی دیگر از عوامل موثر در بحران نقدینگی، تمرکز معاملات در روزهای هفته، به ویژه در بازارهای BTC-USD است. این روند، که با راه اندازی ETF های نقدی ایالات متحده تشدید شد، نوسانات آخر هفته را افزایش می دهد. برخلاف بازارهای سنتی، بازارهای کریپتو 24/7 کار می کنند، بنابراین فروش روز جمعه می تواند عدم اطمینان آخر هفته را تشدید کند و تأثیرات قیمت را تقویت کند.

در طول فروش اخیر، قیمت بیت کوین 14 درصد بین باز شدن روز دوشنبه و بسته شدن روز جمعه تغییر کرد، که منعکس کننده حرکاتی است که در فروش عمده از سال 2020 مشاهده شده است.

علی‌رغم چالش‌های تقسیم نقدینگی، Kaiko خاطرنشان می‌کند که پلتفرم‌های کریپتو به طور قابل‌توجهی در زیرساخت‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌اند تا حجم معاملات بالاتر را بدون قطعی مدیریت کنند و هزینه‌های آربیتراژ را در صرافی‌ها کاهش دهند.