ماینرهای بیت کوین برای زنده ماندن از کاهش درآمد، تنوع و ادغام می کنند

درآمد ماینر به ازای هر exahash

درآمد ماینر به ازای هر اگزاهش، درآمد روزانه ماینرها را نسبت به سهم آنها در نرخ هش شبکه اندازه گیری می کند و نشان می دهد که ماینرها چقدر به ازای هر واحد قدرت محاسباتی مشارکت می کنند. این معیار مهم است زیرا سودآوری و دوام اقتصادی استخراج بیت کوین را منعکس می کند و مستقیماً بر تصمیمات مربوط به تخصیص منابع، سرمایه گذاری و استراتژی های عملیاتی تأثیر می گذارد. با توجه به اندازه بخش استخراج بیت کوین و عملکرد شرکت های استخراج عمومی، این معیارها حتی مهم تر می شوند.

از زمان هاوینگ چهارم بیت کوین در 20 آوریل، درآمد ماینرها به ازای هر اگزاهش به شدت کاهش یافته است. در حالی که این کاهش پیش بینی می شد و معدنچیان برای آن آماده می شدند، فشار اقتصادی قابل توجهی را برای معدنچیان ایجاد کرد. در ابتدا، در 20 آوریل، درآمد ماینر به ازای هر اگزهاش 190620 دلار یا 2.96 بیت کوین بود. با این حال، تا 2 می، به پایین ترین سطح خود یعنی 44538 دلار یا 0.76 بیت کوین سقوط کرد.

درآمد ماینر به ازای هر exahash
نموداری که کل درآمد ماینر USD (آبی) و BTC (نارنجی) را به ازای هر exahash از 1 ژانویه تا 1 ژوئیه 2024 نشان می دهد (منبع: Glassnode)

داده‌های Glassnode نشان می‌دهد که بازیابی درآمد کوتاهی در 7 ژوئن با 91774 دلار یا 1.29 BTC به ازای هر اگزاهش به اوج خود رسیده است. این افزایش موقت ناشی از افزایش قابل توجه کارمزد تراکنش‌ها به دلیل ازدحام شبکه بود، به طوری که کارمزدها 41.335٪ از درآمد ماینرها را در آن روز تشکیل می دادند، که نسبت به 7٪ سه روز قبل افزایش قابل توجهی داشت. این پیک جهش‌های گاه به گاه درآمد ماینرها به دلیل فعالیت شبکه را نشان می‌دهد و اهمیت کارمزد تراکنش‌ها را به‌عنوان یک جریان درآمد اضافی برای ماینرها نشان می‌دهد، زمانی که پاداش‌های بلوک کاهش می‌یابد.

درصد درآمد ماینر از کارمزد
نموداری که درصد درآمد استخراج‌کننده از کارمزدها را از ۴ آوریل تا ۱ ژوئیه ۲۰۲۴ نشان می‌دهد (منبع: Glassnode)

از اول جولای، درآمد ماینر به ازای هر اگزهاش 48230 دلار یا 0.76 بیت کوین است که نشان دهنده سطح تثبیت پایین تر از ارقام قبل از هاوینگ است. این دوره طولانی کاهش درآمد، چالش‌هایی را برای ماینرها به‌ویژه آن‌هایی که هزینه‌های عملیاتی بالاتر یا سخت‌افزار کارآمدتری دارند، ایجاد می‌کند.

در مقایسه درآمد ماینرها با میانگین سالانه، می بینیم که مجموع درآمد روزانه دلار پرداختی به استخراج کنندگان بیت کوین از 25 آوریل کمتر از میانگین متحرک ساده 365 روزه باقی مانده است، به جز افزایش در 7 ژوئن. 15 ماه گذشته، جایی که درآمد ماینرها به طور کلی از میانگین سالانه فراتر رفته است. درآمد پایدار کمتر از میانگین سالانه نشان‌دهنده دوره کاهش سودآوری برای ماینرها است که می‌تواند به پیامدهای گسترده‌تری برای صنعت استخراج و شبکه بیت‌کوین منجر شود.

درآمد ماینر در مقابل میانگین سالانه
نموداری که میانگین سالانه (آبی) و کل درآمد روزانه USD پرداختی به ماینرها از 1 ژانویه تا 1 ژوئیه 2024 را نشان می دهد (منبع: Glassnode)

کاهش درآمد نسبت به میانگین سالانه نشان دهنده افزایش نوسانات و پتانسیل فشار مالی بر ماینرها است. در پاسخ به این فشارهای اقتصادی، ماینرهای بیت کوین استراتژی های مختلفی را برای کاهش تاثیر کاهش درآمد در پیش گرفته اند. خرید GRIID Infrastructure توسط CleanSpark به مبلغ 155 میلیون دلار نشان می‌دهد که شرکت‌ها در حال ادغام هستند تا از صرفه‌جویی در مقیاس استفاده کنند. اعلام Bitdeer مبنی بر توسعه 570 مگاواتی در اوهایو همان رویکرد استراتژیک را نشان می دهد: افزایش ظرفیت عملیاتی برای افزایش خروجی کلی و کاهش اثرات درآمد کمتر به ازای هر واحد قدرت هش.

تنوع ماراتن به استخراج آلتکوین‌هایی مانند Kaspa نمونه دیگری از ماینرهایی است که به دنبال جریان‌های درآمدی جایگزین هستند. Marathon Digital با تکیه نکردن تنها به بیت کوین، در برابر ریسک های بازار خاص بیت کوین محافظت می کند و پایه درآمد خود را گسترش می دهد. Core Scientific قراردادی 3.5 میلیارد دلاری با CoreWeave امضا کرد تا فراتر از استخراج بیت کوین به فعالیت‌های مرتبط با هوش مصنوعی تنوع بخشد و تغییر دیگری در استراتژی را به نمایش بگذارد.

افت حاشیه ای در سختی استخراج بیت کوین نشان می دهد که چندین ماینر ادامه فعالیت را چالش برانگیز می دانند. این تنظیم دشواری می‌تواند به تعادل مجدد شبکه کمک کند و به ماینرهای باقی‌مانده اجازه می‌دهد تا در صورت افزایش قیمت بیت‌کوین یا کارمزد تراکنش‌ها، از رقابت اندکی کاهش یافته و درآمدهای بالقوه بالاتر بهره ببرند.

با این حال، به نظر می رسد اعتماد به بخش معدن تنها در حال افزایش است. استخراج‌کنندگان بیت‌کوین در فهرست ایالات متحده شاهد افزایش شدید قیمت سهام در هفته گذشته بودند و به رکورد ارزش بازار ۲۲.۸ میلیارد دلار رسیدند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز بلندمدت شرکت‌های استخراج بیت‌کوین خوش‌بین هستند، احتمالاً به دلیل سازگاری‌های استراتژیک آنها و پتانسیل رشد درآمد آتی به دلیل ازدحام شبکه و کارمزد تراکنش‌ها در نوسان است.

پستی که ماینرهای بیت کوین برای زنده ماندن از کاهش درآمد متنوع و ادغام می شوند اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.