هفته دوم 2023، و به رقابت برای بیت کوین نزدیک می شود

Second week of 2023, and its off to the races for Bitcoin

بررسی 2022

سال 2022 سال بی‌سابقه‌ای از تخریب تقاضا و نابودی ثروت در میان طبقات دارایی‌های مالی بود. بیت کوین 75 درصد از بالاترین رکورد خود افت کرد. با این حال، این چهارمین بدترین افت آن است و همچنان در هر چرخه به بالاترین حد خود ادامه می دهد.

کاهش قیمت بیت کوین ATH
کاهش قیمت ATH: (منبع: Glassnode)

برای چندین دهه، پرتفوی 60/40 سهام و اوراق قرضه در بدترین مواقع از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کرد، زیرا خزانه‌ها می‌توانستند در برابر نوسانات نزولی در سهام محافظت کنند. با این حال، خزانه‌داری‌ها حتی بدترین عملکرد را نسبت به سهام داشتند، شاهکاری که مدت‌ها قبل از دهه 60 رخ نداده بود.

برداشت خزانه داری و سهام: (منبع: بلومبرگ)

علاوه بر این، بازده سهام ایالات متحده در برابر اوراق قرضه مانند سال های 1931 و 1969 بد بود. متعاقباً، دو سال پس از هر دو سال 1931 و 1969، دستور اجرایی 6102، مصادره طلا صادر شد (این همان جایی است که سختی تعدیل از نظر بلوک های 2016 وجود دارد. از) و 1971 زمانی که ایالات متحده از استاندارد طلا خارج شد. بنابراین با این طبیعت، همه نگاه ها به سال 2024 است.

برای اطلاعات بیشتر در این مورد، لطفا قسمت اخیر BitTalk ما را ببینید

سهام و اوراق قرضه ایالات متحده
سهام و اوراق قرضه ایالات متحده: (منبع: بلومبرگ)

تورم هدف 2 درصد

از سال 1977، فدرال رزرو تحت دستور کنگره برای “اهداف حداکثر اشتغال، قیمت‌های باثبات و نرخ‌های بهره بلندمدت متوسط ​​را به طور مؤثر ترویج می‌کنند” اکنون به عنوان مأموریت دوگانه شناخته می شود.

ما با اطمینان می‌توانیم بگوییم که این مورد برآورده نشده است، زیرا نرخ‌های بهره برای بیش از یک دهه در حد پایین صفر بوده است. تورم CPI در این هفته 6.5 درصد بود که از 7.1 درصد کاهش یافت و حداکثر اشتغال به عنوان شاخص عقب مانده بود. با این حال، اخراج های قابل توجهی به ویژه در بخش های فناوری و بانکی آغاز شده است.

در نتیجه، بانک‌های مرکزی در سراسر جهان در سال گذشته سخت‌گیری کرده‌اند، برخی تهاجمی‌تر از سایرین، با احتمال رو به رشد رکود تورمی، تکرار دهه 1970. رکود تورمی ترکیبی از تورم بالا و رکود اقتصادی، به ویژه بیکاری بالا است که هنوز رخ نداده است.

با توجه به مشکل بدهی نمایی در اقتصادهای غربی، با بدهی به تولید ناخالص داخلی 120 درصد در ایالات متحده، در نظر گرفتن نرخ های بهره بالاتر از تورم CPI اقتصاد را نابود می کند، دولت ها مسیر ریاضت اقتصادی را انتخاب می کنند، اما این روشی نیست که شهروندان از آن دفاع می کنند. برای.

CPI، وجوه تغذیه و بدهی به تولید ناخالص داخلی
CPI، وجوه تغذیه و بدهی به تولید ناخالص داخلی: (منبع: FRED)

جنبه سرگرم کننده این موضوع این است که نرخ تورم فعلی بیت کوین کمتر از 2٪، به طور دقیق 1.78٪، در این دوره، کمتر از هدف بانک مرکزی است. نرخ تورم بیت کوین درصد سکه های جدید صادر شده تقسیم بر عرضه فعلی است. بیت کوین یک برنامه پولی قابل پیش بینی دارد که تقریباً در هر 10 دقیقه 6.25 بیت کوین استخراج می شود.

نرخ تورم بیت کوین بیت کوین
نرخ تورم بیت کوین: (منبع: Wicked SB)

این همه غم و اندوه برای بیت کوین در سال 2022 نبود

در سال 2022 بیشترین میزان برداشت بیت کوین از صرافی ها، بیش از 20 درصد بود که قبلاً در سال 2020 که بیش از 10 درصد از مبادلات خارج شده بود، شکست خورد.

در حال حاضر 2.26 میلیون بیت کوین در صرافی ها قرار دارد که حدود 11 تا 12 درصد از عرضه بیت کوین را در صرافی ها باقی می گذارد. بسیاری از رویدادها مانند سقوط Luna و FTX باعث مهاجرت شد.

موجودی صرافی بیت کوین: (منبع: Glassnode)

با ادامه خروج بیت کوین از مبادلات در سال 2022، تعداد آدرس های نگهدارنده بیت کوین افزایش یافت. ما به 1,000,000 آدرس منحصربه‌فرد نزدیک می‌شویم که حداقل 1 بیت کوین دارند.

افزایش 19 درصدی در سال 2022، بیشترین درصد رشد سالانه را از سال 2017 تاکنون داشته است.

بیت کوین، تعداد آدرس های دارای موجودی 1 یا کمتر: (منبع: Glassnode)

بیت کوین از مبنای هزینه نگهدارنده کوتاه مدت عبور کرد

قیمت واقعی منعکس کننده قیمت کل زمانی است که هر سکه آخرین بار در زنجیره خرج شده است.

با استفاده از گروه‌های دارنده کوتاه‌مدت و بلندمدت، می‌توانیم قیمت محقق شده را محاسبه کنیم تا مبنای هزینه کل را برای هر گروه منعکس کنیم.

سپس نسبت پایه هزینه LTH-STH به عنوان نسبت بین قیمت واقعی LTH و STH محاسبه می شود.

از آنجایی که STH ها با نرخی بیشتر از LTH ها ضرر می کنند، این یک مثال معمولی از انباشت بازار نزولی است.

بیت کوین 4 دوره داشته است سابقه ای که در آن STH، LTH، و قیمت واقعی از مرز 829 روز عبور کرده است. در حال حاضر در روز 110، و کوتاه‌ترین دوره از هر 4 دوره، باید 22.5 هزار دلار را بشکنیم تا از کراس اوور خارج شویم.

گروه های مبتنی بر هزینه بیت کوین
گروه‌های مبتنی بر هزینه: (منبع: Glassnode)

در طول بازارهای نزولی، بیت کوین تنها وارد منطقه زیر قیمت واقعی، قیمت واقعی STH و LTH در موارد انگشت شماری شده است و همه آنها در بازارهای نزولی اواخر مرحله رخ می دهند که به نظر می رسد در این چرخه یکسان است.

مبنای هزینه بیت کوین STH در مقابل هزینه بازار
مبنای هزینه STH در مقابل هزینه بازار (منبع: Glassnode)

ماینرهای بی امان

نرخ هش در ابتدای ژانویه به بالاترین حد خود رسید، بیش از 300 TH/s، که در بازار نزولی یک شاهکار بسیار دیدنی است.

به دلیل بدهی ارزانی که در سال 2021 به دست آمده است، ماینرها در حال وصل شدن هستند و شرکت هایی که برای فصل 11 ورشکستگی اعلام کرده اند، دستگاه ها را قطع نکرده اند که می تواند دلیل کاهش کمتر نرخ هش در سایر بازارهای نزولی باشد.

متعاقباً نرخ هش، 20 درصد در یک روز افزایش یافت، که یکی از بزرگترین تغییرات درصد یک روزه در سال های اخیر است.

درصد تغییر نرخ هش بیت کوین
درصد تغییر نرخ هش: (منبع: Glassnode)

در نتیجه افزایش نرخ هش، وارونگی هش ریبون در شرف پایان است، که نشان دهنده پایان تسلیم ماینر است. وقتی ماینرها تسلیم می‌شوند، بیت‌کوین به پایین‌تر می‌آید، زیرا بیت‌کوین برای استخراج بیش از حد گران می‌شود، پس از تسلیم ماینرها، قیمت به سمت بالا می‌رود، چیزی که ما دوباره شاهد آن هستیم.

روبان هش بیت کوین
هش ریبون: (منبع: Glassnode)

در نهایت، مدل رگرسیون دشواری نشان می‌دهد که ما در حاشیه استخراج بیت‌کوین هستیم و در شرف تبدیل شدن دوباره به سودآوری هستیم.

مدل رگرسیون دشواری، هزینه تمام شده تولید برای بیت کوین برآورد شده است. هزینه برآوردی فعلی بر اساس دشواری و ارزش بازار است. بیت کوین باید بالاتر از 19 هزار دلار باشد تا ماینرها به طور متوسط ​​سودآور شوند.

همانطور که می بینید، در طول بازارهای نزولی، بیت کوین با کاهش قیمت به زیر قیمت تمام شده تولید، بی سود می شود، به همین دلیل است که با قطع ماینرها، نرخ هش کاهش می یابد. همانطور که در بالا گفتیم، این بازار نزولی با سایرین متفاوت است.

مدل رگرسیون دشواری بیت کوین
مدل رگرسیون دشواری: (منبع: Glassnode)

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

این سایت از اکیسمت برای کاهش هرزنامه استفاده می کند. بیاموزید که چگونه اطلاعات دیدگاه های شما پردازش می‌شوند.