DAO های سرمایه گذاری: آنها چه هستند؟

توجه: این وبلاگ توسط یک وبلاگ نویس خارجی نوشته شده است. نظرات و نظرات بیان شده در این پست صرفا متعلق به نویسنده است.

بسیاری از مردم برای اولین بار زمانی که یکی از آنها سعی کرد 50 میلیون دلار برای خرید یک نسخه از قانون اساسی جمع آوری کند، درباره DAO ها یاد گرفتند.

در حالی که این ابتکار با شکست مواجه شد، آگاهی را نسبت به نوعی حکمرانی اشتراکی مبتنی بر بلاک چین افزایش داد که در سال گذشته یا بیشتر گسترش یافته است و همه چیز را از جمع آوری کمک های خیریه و لابی های سیاسی گرفته تا سرمایه گذاری ورزشی و جمع آوری هنر آلوده کرده است.

اخیراً، UkraineDAO، که تنها چند روز از عمر آن می گذرد، بیش از 3.3 میلیون دلار برای تلاش های جنگ اوکراین با حراج یک توکن غیر قابل تعویض (NFT) پرچم این کشور جمع آوری کرده است. با این حال، این تنها بخشی از 53 میلیون دلاری است که AssangeDAO در ماه‌های گذشته برای تأمین مالی تلاش‌های قانونی برای آزادی جولیان آسانژ، بنیانگذار ویکی‌لیکس از زندانی در بریتانیا، جمع‌آوری کرده است. Big Green DAO، یک سازمان غیرانتفاعی متمرکز بر غذا و تغذیه که متعلق به برادر ایلان ماسک است، همچنین نحوه تخصیص کمک های مالی را غیرمتمرکز می کند.

در همین حال، PleasrDAO، یک شرکت سرمایه‌گذاری هنری چینی، اخیراً 4 میلیون دلار برای تک‌نسخه آلبوم Wu-Tang Clan «روزی روزگاری در شائولین» پرداخت کرد. FriesDAO به تازگی یک مدیر سابق پیتزا دومینو را برای کمک به ایجاد یک امپراتوری فرنچایز فست فود در جامعه استخدام کرده است.

DAO در مرکز انقلاب مالی غیرمتمرکز (DeFi) قرار دارد.

تقریباً تمام ابتکارات DeFi توسط DAO ها اجرا می شوند یا خواهند بود. اصول اولیه یک DAO ساده و واضح است: فروش توکن های ارز دیجیتال که شامل رأی گیری در مورد نحوه استفاده از وجوه جمع آوری شده توسط نهاد مسئول است. از آنجایی که رای گیری توسط قراردادهای هوشمند خوداجرای کنترل می شود، نیازی به مدیریت متمرکز برای هدایت سازمان نیست.

اما این پایان ماجرا نیست. DAO ها همچنین با نام جدیدی به نام Investment DAO وارد بازار سرمایه گذاری شده اند. DAOهای سرمایه گذاری گروهی از سرمایه گذاران ثروتمند رمزنگاری هستند که منابع خود را برای تأمین مالی شرکت ها یا سرمایه گذاری تجمیع می کنند و حقوق حاکمیتی گروه از طریق قراردادهای هوشمند اعمال می شود.

بیایید نگاهی دقیق بیندازیم.

سرمایه گذاری DAO چیست؟

DAO های سرمایه گذاری از پتانسیل Web3 برای دموکراتیک کردن و گسترش فرآیند سرمایه گذاری استفاده می کنند.

DAO ها می توانند توکن هایی صادر کنند که در بازار ارزهای دیجیتال فهرست شده اند. حکمرانی با استفاده از قراردادهای هوشمند اجرا می شود. حقوق رای را می توان بر اساس میزان مالکیت یک شخص در DAO تقسیم کرد.

وسایل سرمایه‌گذاری سنتی به روش‌های متفاوتی نسبت به سازمان‌های غیرمتمرکز که در ارزهای دیجیتال، املاک و مستغلات، توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT)، یا هر طبقه دارایی دیگر سرمایه‌گذاری می‌کنند، کار می‌کنند. این امر به ویژه زمانی صادق است که فرصت سرمایه گذاری اساسی یک شرکت ارز دیجیتال باشد.

با این حال، این چه تفاوتی با سرمایه خطرپذیر معمولی (VC) دارد؟

قبل از پرداختن به تمایز بین سرمایه گذاری خطرپذیر معمولی و DAOهای سرمایه گذاری، اجازه دهید ابتدا چگونگی کارکرد سرمایه خطرپذیر سنتی را بررسی کنیم.

صندوق سرمایه گذاری خطرپذیر – جمع آوری سرمایه متمرکز

صندوق های سرمایه گذاری خطرپذیر توسط شرکای عمومی (GPs) ایجاد و مدیریت می شوند. پزشکان عمومی در مورد فرصت‌های سرمایه‌گذاری تحقیق می‌کنند، بررسی لازم را انجام می‌دهند و سرمایه‌گذاری‌های پورتفولیوی را می‌بندند.

سرمایه گذاری مخاطره آمیز بخشی از هرم سرمایه است که وجوه نقد از صندوق های بازنشستگی و موقوفات را در شرکت های پرتفوی سرمایه گذاری می کند. شرکای محدود (LPs) موسسات عمده، دفاتر خانواده و افراد خاصی هستند که در صندوق های VC سرمایه گذاری می کنند.

پزشکان عمومی باید از LP ها وجوه دریافت کنند، شرکت های با کیفیت بالا را کشف کنند، تحقیقات دقیق و مناسبی انجام دهند و سرمایه را به طور سودآور مستقر کنند. همانطور که استارت آپ ها رشد می کنند و به VC ها بازده می دهند، VC ها این پاداش ها را به LP ها منتقل می کنند.

سرمایه گذاری سنتی به مدت سه دهه به رشد اینترنت، رسانه های اجتماعی و غول های Web2 دامن زده است. با این حال، بدون نقص نیست، که مدل Web3 قصد دارد آنها را برطرف کند.

متمرکز

حتی اگر مشارکت به عنوان LP منحصر به فرد باشد، انتخاب های سرمایه گذاری اغلب توسط تعداد محدودی از افراد که در کمیته سرمایه گذاری صندوق VC حضور دارند تعیین می شود. در نتیجه، اکثر انتخاب های سرمایه گذاری بسیار متمرکز هستند.

این می تواند نه تنها مانعی برای سرمایه گذاری جهانی، بلکه برای شناسایی احتمالات بیش از حد محلی در مایل نهایی جهان باشد. یک تیم متمرکز فقط از نظر منابع (معاملات سرمایه گذاری) و قابلیت های استقرار جهانی می تواند کارهای زیادی انجام دهد.

غیر مایع

یکی دیگر از مشکلات اصلی سرمایه گذاری خطرپذیر سنتی این است که از نوع دارایی نقدشونده است. سرمایه سرمایه گذاری شده در این وسایل نقلیه اغلب برای سال ها قفل می شود. تنها زمانی که صندوق VC خارج می شود، مانند زمانی که یک شرکت پرتفوی خریداری می شود یا سهامی عام می شود، LP ها بخشی از پول خود را پس می گیرند.

شرکت های LP به مشارکت در سرمایه گذاری خطرپذیر ادامه می دهند زیرا بازده اغلب بالاتر از بازده دارایی های نقدشونده تر مانند اوراق قرضه و سهام عمومی است.

انحصاری

مدل سرمایه گذاری خطرپذیر آنقدر که می تواند گسترده نیست. به دلیل مقدار سرمایه مورد نیاز و مشخصات ریسک طبقه دارایی، اغلب فقط برای سرمایه گذاران ماهر پایدار است.

ضروری است که سرمایه گذاران مشخصات ریسک-پاداش دارایی های خود را درک کنند. در نتیجه، سرمایه گذاری خطرپذیر ممکن است برای همه سرمایه گذاران خرد مناسب نباشد. با این حال، برخی از بخش‌های جمعیت سرمایه‌گذاران خرد به اندازه کافی هوشمند هستند تا در این طبقه دارایی شرکت کنند. با این حال، حتی سرمایه گذاران خرده ماهر نیز تبدیل شدن به شرکای محدود در صندوق های سرمایه گذاری خطرپذیر را چالش برانگیز می دانند.

این به این دلیل است که گاهی اوقات نزدیک شدن به پزشکان مجرب برای سرمایه گذاران عادی دشوار است یا حداقل سرمایه گذاری در این صندوق ها چندین میلیون دلار است.

اینجاست که DAO های سرمایه گذاری وارد عمل می شوند.

DAO ها اخلاق Web3 را با مقیاس پذیری عملیاتی قراردادهای هوشمند ترکیب می کنند. سرمایه‌گذارانی که روی یک پایان‌نامه سرمایه‌گذاری خاص به توافق می‌رسند ممکن است برای ایجاد یک صندوق با هم متحد شوند. سرمایه گذاران می توانند بر اساس میزان تحمل ریسک خود به نسبت های مختلف به DAO کمک کنند و حقوق حاکمیتی (رای) آنها بر اساس مشارکت آنها تخصیص می یابد.

بنابراین چگونه DAO های سرمایه گذاری بازی را تغییر می دهند؟

دسترسی فراگیر

سرمایه گذاران معتبر می توانند هر مبلغی را از طریق DAO سرمایه گذاری کنند. این سرمایه گذاران توانایی رای دادن به گزینه های سرمایه گذاری مهم را در نتیجه مشارکت خود دارند. بنابراین، هر دو روش سرمایه گذاری در DAO و انتخاب دارایی های پرتفوی فراگیرتر هستند.

مانند حاکمیت، منبع یابی معامله ممکن است غیرمتمرکز باشد. فقط تصور کنید که مسئول یک صندوق جهانی هستید که در راه حل های تکنولوژیکی برای تولیدکنندگان قهوه سرمایه گذاری می کند. وجود اعضایی از نیکاراگوئه تا اندونزی در گروه بدون شک به یافتن بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری در آخرین مایل کمک می‌کند. این امر باعث می شود که وسایل سرمایه گذاری تخصصی تر و جهانی شوند در حالی که نسبتا محلی هستند.

از آنجایی که ممکن است این DAO ها توکنیزه شوند، سرمایه گذاران می توانند سهم کمتری داشته باشند. این به آنها اجازه می دهد تا با انتخاب از میان سبدی از صندوق هایی که می توانند در آن سرمایه گذاری کنند، ریسک های خود را متنوع کنند. علاوه بر این، به استثنای چند مورد، DAO ها نسبت به سرمایه گذاری خطرپذیر سنتی برای سرمایه گذاری از سراسر جهان بازتر هستند.

یک سرمایه گذار خرده فروشی معتبر 100000 دلاری را در نظر بگیرید که به دنبال قرار گرفتن در معرض زیرشاخه های Web3 و شرکت های رمزنگاری است. برای توزیع سرمایه‌گذاری خود بر روی همه این DAO‌های مختلف، سرمایه‌گذار می‌تواند یک DAO سرمایه‌گذاری متخصص در NFT، امور مالی غیرمتمرکز، ارزهای دیجیتال لایه 1 و غیره را انتخاب کند.

سرمایه گذاری نقدی است

شرکت‌های LP در سرمایه‌گذاری خطرپذیر سنتی نمی‌توانند سهام خود را در صندوق قبل از اینکه صندوق خروج پیشنهاد دهد، نقد کنند. DAO ها با سرمایه گذاری های توکن شده به این موضوع می پردازند. DAO های سرمایه گذاری ممکن است نشانه ای داشته باشند که ارزش آن از پرتفوی زیربنایی مشتق شده است. سرمایه‌گذارانی که این توکن‌ها را دارند می‌توانند هر لحظه آن‌ها را در صرافی ارزهای دیجیتال بفروشند.

با ارائه این ویژگی، DAOهای سرمایه گذاری بازدهی قابل مقایسه با VCهای سنتی را ارائه می دهند، اگرچه ریسک نقدینگی کمتری دارند. بر اساس مشخصات ریسک-بازده، این DAO ها را به یک وسیله سرمایه گذاری برتر تبدیل می کند.

با این حال، با وجود تمام مزایای اضافی که از DAO های سرمایه گذاری ناشی می شود، برخی از خطرات وجود دارد.

خطرات با DAO ها

به عنوان مثال، از آنجایی که سرمایه گذاری های رمزنگاری ناشناس هستند، گاهی اوقات تشخیص عقل سرمایه گذار دشوار است. این امر محافظت از سرمایه گذاران را در برابر ریسک های بالا با دارایی های بی ثبات دشوارتر می کند. رگولاتورها در تلاش هستند تا این مشکل را با تنظیم نحوه تبلیغ یک DAO به منظور جذب سرمایه گذاران حل کنند.

چالش های دیگری در ایجاد یک DAO وجود دارد که در آن زبان قانونی به صورت برنامه ای در قراردادهای هوشمند قرار می گیرد. این ساختارهای سرمایه گذاری اغلب توسط تیم های حقوقی عظیم در بازارهای سنتی ساخته می شود. استفاده از قراردادهای هوشمند برای انجام کارآمد این امر مستلزم ریسک قانونی و تکنولوژیکی است.

با این حال، پروژه هایی وجود دارند که در حال کار بر روی پر کردن این شکاف قانونی بین Web3 و دنیای واقعی هستند.

یادداشت پایانی

توسعه DAO های سرمایه گذاری هنوز در مراحل اولیه است. با وجود این، پتانسیل در مدل وجود دارد. DAOهای سرمایه گذاری این پتانسیل را دارند که به الگویی تبدیل شوند که سرمایه گذاران خطرپذیر معمولی پس از غلبه بر مشکلات قانونی و نظارتی اتخاذ می کنند.

سلب مسئولیت: کریپتوکارنسی یک مناقصه قانونی نیست و در حال حاضر غیرقانونی است. لطفاً اطمینان حاصل کنید که هنگام معامله ارزهای رمزپایه ارزیابی ریسک کافی را انجام می دهید زیرا اغلب در معرض نوسانات قیمت بالایی هستند. اطلاعات ارائه شده در این بخش نشان دهنده هیچ توصیه سرمایه گذاری یا موضع رسمی وزیرX نیست. وزیر ایکس به صلاحدید خود این حق را برای خود محفوظ می دارد که در هر زمان و به هر دلیلی این پست وبلاگ را بدون اطلاع قبلی اصلاح یا تغییر دهد.