بیت کوین طوفان اقتصادی جهانی را برطرف می کند
این قسمت را در یوتیوب یا رامبل تماشا کنید
این قسمت را از اینجا بشنوید:
“Fed Watch” یک پادکست کلان برای بیت کوینرها است. در هر قسمت، رویدادهای جاری را به صورت کلان از سراسر جهان، با تأکید بر بانک‌های مرکزی و ارزها مورد بحث قرار می‌دهیم.
در این قسمت، کریستین کرولز و من تحولات ژاپن را در رابطه با کنترل منحنی بازده (YCC) پوشش می‌دهیم. در ایالات متحده، با توجه به پیش بینی رشد و تورم؛ و در اروپا، با توجه به نگرانی در مورد پراکندگی. در پایان اپیزود، صدمین اپیزود «فد واچ» را با مرور برخی از مهمانان و تماس‌هایی که در طول تاریخ برنامه داشته‌ایم جشن می‌گیریم.
دردسر بزرگ در ژاپن
مشکلات اقتصادی در ژاپن در این مرحله افسانه ای است. آنها چندین دهه از دست رفته از رشد پایین و تورم پایین را متحمل شده اند که توسط بهترین ابزارهای سیاست پولی روز، توسط برخی از بهترین کارشناسان اقتصاد مورد توجه قرار گرفته است (شاید این اشتباه بوده است). هیچ‌کدام از آنها جواب نداده است، اما اجازه دهید یک دقیقه وقت بگذاریم تا نحوه رسیدن به اینجا را مرور کنیم.
ژاپن در سال 1991 پس از ترکیدن حباب دارایی های غول پیکر خود وارد رکود/رکود شد. از آن زمان، رشد اقتصادی ژاپن به طور متوسط تقریباً 1٪ در سال، با بیکاری کم و پویایی بسیار پایین بوده است. این رشد منفی تولید ناخالص داخلی (GDP) نیست، اما حداقل برای داشتن یک نبض اقتصادی است.
برای رسیدگی به این مسائل، ژاپن اولین بانک مرکزی بزرگی بود که تسهیلات کمی (QE) را در سال 2001 راه‌اندازی کرد. اینجا جایی است که بانک مرکزی ژاپن (BOJ)، اوراق بهادار دولتی را از بانک‌ها می‌خرد تا هرگونه تعادل را اصلاح کند. مشکلات ورقه، باز کردن راه برای آن بانک ها برای وام دادن (معروف به چاپ پول).
اولین تلاش برای QE به طرز بدی شکست خورد و در واقع باعث شد رشد از 1.1% به 1% کاهش یابد. ژاپنی ها توسط اقتصاددانان غربی متقاعد شدند، مانند پل کروگمن، که مدعی شد BOJ شکست خورد زیرا آنها «به طور قابل اعتمادی قول نداده بودند.[d] بی مسئولیت بودن.» آنها باید انتظارات تورم/رشد مردم را با شوکه کردن آنها به نگرانی تورمی تغییر دهند.
دور دوم سیاست پولی در سال 2013 “QQE” (تسهیل کمی و کیفی) نام گرفت. در این استراتژی، BOJ باعث “شوک و هیبت” در حیف و میل آنها می شود و نه تنها اوراق بهادار دولتی، بلکه دارایی های دیگری مانند صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) را در بورس اوراق بهادار توکیو خریداری می کند. البته این هم شکست خورد.
دور سوم اضافه شدن YCC در سال 2016 بود، جایی که BOJ بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت ژاپن (JGB) را به محدوده مثبت یا منفی 10 امتیاز پایه می‌بست. در سال 2018، این محدوده به مثبت یا منفی 20 امتیاز پایه و در سال 2021 به مثبت یا منفی 25 امتیاز پایه افزایش یافت، جایی که امروز هستیم.
مبارزه YCC
(منبع)
از آنجایی که جهان اکنون با افزایش شدید قیمت ها به دلیل طوفان اقتصادی مواجه است، منحنی بازده اوراق قرضه دولتی در ژاپن رو به افزایش است و عزم BOJ را آزمایش می کند. تا کنون چندین بار سقف شکسته شده است، اما به طور کامل نشکسته است.
(منبع)
(منبع)
BOJ اکنون بیش از 50 درصد از کل اوراق قرضه دولتی را به اضافه سهم عظیمی که از ETF در بورس اوراق بهادار خود دارد، در اختیار دارد. با این نرخ، کل اقتصاد ژاپن به زودی در مالکیت BOJ خواهد بود.
ین نیز در برابر دلار آمریکا در حال سقوط است. در زیر نرخ تبدیل ین به یک دلار آمریکا آمده است.
(منبع)
پیش بینی فدرال رزرو DSGE
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو این هفته در مقابل کنگره رفت و گفت که رکود اقتصادی ایالات متحده «مورد اصلی» او نیست، علیرغم اینکه تقریباً همه شاخص های اقتصادی در ماه گذشته سقوط کردند.
در اینجا، نگاهی به مدل تعادل عمومی تصادفی پویا (DSGE) خود فدرال رزرو می اندازیم.
مدل DSGE فدرال رزرو نیویورک از سال 2011 برای پیش بینی اقتصاد استفاده شده است و پیش بینی های آن از سال 2014 به طور مداوم در اختیار عموم قرار گرفته است.
نسخه فعلی مدل DSGE فدرال رزرو نیویورک یک مدل اقتصاد بسته، نماینده نماینده، مدل انتظارات منطقی است (اگرچه ما در مدل سازی تأثیر تغییرات سیاست های اخیر، مانند هدف گذاری تورم متوسط، بر اقتصاد از انتظارات منطقی انحراف داریم). این مدل در مقیاس متوسط است، به این دلیل که شامل چندین متغیر کل مانند مصرف و سرمایه‌گذاری است، اما به اندازه مدل‌های بزرگتر جزئیات نیست.
همانطور که در زیر می بینید، این مدل تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم تا چهارم سال 2022 و همچنین تولید ناخالص داخلی 2023 را منفی پیش بینی می کند. این با تخمین و انتظار من بررسی می شود که ایالات متحده یک رکود طولانی مدت اما خفیف را تجربه خواهد کرد، در حالی که بقیه جهان رکود عمیق تری را تجربه خواهند کرد.
در نمودار زیر، من به بازگشت به هنجار رشد پایین و تورم پایین پس از بحران مالی جهانی (GFC) اشاره می‌کنم، هنجاری که ژاپن هم دارد.
(منبع)
(منبع)
ترک های اروپایی ضد پارگی
تنها یک هفته پس از اینکه نارضایتی کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) را به تماشاگران، شنوندگان و خوانندگان نشان دادیم، مارک روته، نخست‌وزیر هلند، وزنه‌بردار اتحادیه اروپا، مانند گاو نر از میان می‌رود. فروشگاه چینی
بخش‌هایی از مقاله‌ای از بلومبرگ را خواندم که در آن روته ادعا می‌کند که کنترل اسپرد اعتبار به ایتالیا بستگی دارد، نه بانک مرکزی اروپا.
به هر حال نگرانی بزرگ در مورد پراکندگی چیست؟ اتحادیه پولی اروپا (EMU، با نام مستعار منطقه یورو) یک اتحادیه پولی بدون اتحادیه مالی است. سیاست بانک مرکزی اروپا باید به کشورهای مختلف با مقادیر متفاوت بدهی خدمت کند. این بدان معناست که سیاست بانک مرکزی اروپا در مورد نرخ بهره بر هر کشور در اتحادیه تأثیر متفاوتی خواهد داشت و کشورهای بدهکار مانند ایتالیا، یونان و اسپانیا بار بیشتری از افزایش نرخ ها متحمل خواهند شد.
نگرانی این است که این اسپردهای اعتباری به یک بحران بدهی دیگر اروپا 2.0 و شاید حتی شکست‌های سیاسی نیز منجر شود. ممکن است کشورها به خاطر این موضوع مجبور به ترک منطقه یورو یا اتحادیه اروپا شوند.
نگاهی به 100 قسمت
قسمت آخر این قسمت با نگاهی به برخی از پیش‌بینی‌ها و تماس‌های عالی که انجام داده‌ایم سپری شد. اما طبق برنامه من پیش نرفت و در میان علف های هرز گم شدیم. به طور کلی، ما توانستیم موفقیت تئوری های منحصر به فرد خود را که توسط این نمایش در فضای بیت کوین ارائه شده است برجسته کنیم:
- یک دلار قوی
- تسلط استیبل کوین بیت کوین و دلار آمریکا
- تمرکززدایی نسبی ایالات متحده این کشور را برای بیت کوین مناسب تر می کند
- نزولی در چین و اروپا
ما همچنین برخی از تماس‌های خاص را که به‌جا بوده‌اند، برجسته می‌کنیم که برای شنیدن آنها باید به قسمت گوش دهید.
من می‌خواستم این موارد را برجسته کنم تا موفقیت دیدگاه‌های متضاد ما را نشان دهم، علیرغم اینکه در بین بیت‌کوین‌داران محبوبیتی ندارند. این نمایش صدای مهمی در صحنه بیت کوین است زیرا ما در حال تحریک و بررسی روایت ها برای یافتن حقیقت سیستم پولی جهانی هستیم.
نمودارهای این قسمت را می توانید در اینجا پیدا کنید.
این کار را برای این هفته انجام می دهد. با تشکر از تماشاگران و شنوندگان. اگر از این محتوا لذت می برید، لطفا مشترک شوید، مرور کنید و به اشتراک بگذارید!
این یک پست مهمان توسط انسل لیندنر است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc. یا مجله Bitcoin را منعکس نمی کند.
این سایت از اکیسمت برای کاهش هرزنامه استفاده می کند. بیاموزید که چگونه اطلاعات دیدگاه های شما پردازش می‌شوند.
دیدگاهتان را بنویسید