دیلن لکلر: افت بازار بیت کوین یا تغییر چرخه رژیم؟

این مقاله با مشارکت Unchained، شریک رسمی نگهبانی مشترک ایالات متحده در مجله بیت کوین و حامی یکپارچه محتوای مرتبط منتشر شده از طریق مجله بیت کوین نوشته شده است. برای اطلاعات بیشتر در مورد خدمات ارائه شده، محصولات نگهداری و رابطه بین Unchained و مجله بیت کوین، لطفاً از وب سایت ما دیدن کنید.

بیت کوین در آخر هفته به زیر 60000 دلار سقوط کرد که ناشی از درگیری بین ایران و اسرائیل بود و این نگرانی را ایجاد کرد که تشدید تنش می تواند به دخالت غرب در جنگ در خاورمیانه منجر شود – یک اتفاق بسیار رایج در قرن بیست و یکم که منجر به افزایش فشارهای تورمی و افزایش تورم می شود. زنجیره تامین جهانی و بازارهای کالا را مختل کند. در حالی که بدبینان در واکنش به اخبار درگیری به سرعت فروش آنی بیت کوین را به سخره گرفتند، از قضا بیت کوین یکی از تنها دارایی های جهانی بود که در آخر هفته برای معاملات باز بود و استراتژیست های سهام، کالاها و اوراق قرضه به طور یکسان چشم خود را به نمودار بیت کوین معطوف کردند. در تلاشی برای ارزیابی آسیب هایی که ممکن است در معاملات یکشنبه شب به بازارهای جهانی وارد شود.

با روی گردانی از ژئوپلیتیک، این مقاله کوتاه نگاهی به آخرین رفتارهای مخارج زنجیره ای و بازارهای مشتقات بیت کوین خواهد انداخت تا تحلیل کند که آیا افت کنونی از بالاترین سطح 73,000 دلار یک اصلاح استاندارد بازار صعودی است یا بیشتر دوره ای. اوج.

بسیاری از تصورات از پیش تعیین شده در مورد یک چرخه معمولی بیت کوین قبلاً با شکستن اوج های جدید قبل از نصف شدن آینده در بلوک 840000 شکسته شده است. بنابراین بیایید ارزیابی کنیم و نگاهی بیندازیم که کجا هستیم، و چگونه این شرایط و رفتار سرمایه‌گذار نشان می‌دهد که ممکن است چه اتفاقی بیفتد.

قبل از اینکه نگاهی به بازار مشتقات بیندازیم تا ببینیم آیا چیزی نگران‌کننده در رابطه با اهرم موجود در حال حاضر در بازار وجود دارد، ما به داده‌های زنجیره‌ای نگاه می‌کنیم تا اقدامات مالکان فعلی بیت کوین و تازه واردان به بازار را به طور یکسان تجزیه و تحلیل کنیم. بازار.

ابتدا نگاهی به معیاری به نام Value Days Destroyed Multiple می اندازیم که توسط ابداع و ایجاد شده است. TXMC، که رفتار مخارج کوتاه مدت را با میانگین سالانه مقایسه می کند، به عنوان ابزاری برای شناسایی بازارهای بیش از حد گرم و کم ارزش. نگاهی کوتاه به این نشان می‌دهد که بازار صعودی به خوبی در جریان است و حتی ممکن است به اوج خود رسیده باشد.

می‌توانیم تقریباً یک سوم هزینه‌ها را به عنوان انتقال ساده سکه‌ها از Grayscale Bitcoin Trust به شرکت‌کنندگان جدید ETF مانند BlackRock، Fidelity و Bitwise نسبت دهیم. با این حال، داده‌های خام دقیقاً همین هستند – داده‌های خام، و ما می‌توانیم ببینیم که مقدار قابل توجهی از هزینه‌ها با فشار به اوج‌های جدید رخ داده است.

با این حال، نگاه دقیق‌تر به معیار نشان می‌دهد که این فعالیت هزینه‌ها در حال کاهش است، و سابقه تاریخی برای بالاترین قیمت‌های جدید در بازار در هر دو چرخه 2017 و 2021 وجود دارد – این صرفاً یک نقطه داده‌ای است که باید در نظر داشت.

در مرحله بعد، با نگاهی به تعامل بین HODLers و تازه واردها، که از دریچه دارندگان کوتاه مدت و بلندمدت مشاهده می شود، می بینیم که در یک بازار صعودی معمولی، بازدید مجدد از مبنای هزینه دارندگان کوتاه مدت نیست. فقط معمولی اما کاملا سالم.

بعلاوه، توانایی این سطح تقریبی قیمت برای ارائه به عنوان پشتیبان از ویژگی های بازارهای صعودی است، با معکوس آن در بازار نزولی، جایی که این سطح روانشناختی متوسط ​​قیمت کوتاه مدت نگهدارنده (مبنای هزینه) اغلب به عنوان روانشناختی آهنین عمل می کند. و مقاومت فنی در مورد اینکه آن سطح امروز کجاست، تقریباً 58500 دلار، که به این معنی است که بازدید از این سطح به هیچ وجه تضمین یا قطعیت نیست، بلکه چیزی است که کاملاً در هنجار فعالیت مورد انتظار در یک بازار صعودی است.

با معطوف کردن توجه ما به بازار مشتقات، موجی از اهرم و کف سوداگرانه در سراسر بازار وجود داشته است. معاملات آتی دائمی باز بر حسب بیت کوین نزدیک به پایین‌ترین سطحی است که از سال 2022 مشاهده شده است، در حالی که معاملات آتی با کاهش جزئی به بازارهای نقطه‌ای از زمان کاهش قیمت آخر هفته در معاملات آتی انجام می‌شود. در حالی که هیچ قانون یا تضمینی وجود ندارد که این امر فوراً قیمت‌های بالاتری را به همراه داشته باشد، موقعیت‌های مشابه در گذشته شرایط افزایش قیمت را فراهم کرده است، و در مقایسه با کف سوداگرانه سنگین یک حق بیمه سوداگرانه در قیمت‌گذاری بازار آتی که در گذشته مشاهده شده است. یک ماه یا بیشتر، این یک پیشرفت قابل استقبال است.

از نظر نقاط مورد علاقه هنگام چشم‌اندازی به چشم‌انداز مشتقات، افزایش اهرم قابل نقدشوندگی بالای 70000 دلار به رشد خود ادامه می‌دهد و شورت‌های جسورانه به دنبال این هستند که قیمت را به طور معنی‌داری به زیر 60000 دلار برسانند. در حالی که مقداری اهرم وجود دارد که باید زیر سطح 60000 دلار حذف شود، جایزه واقعی برای خرس ها زیر سطح 50000 دلار است.

در حالی که مطمئناً اتفاقات احمقانه‌تری در بیت کوین نسبت به عقب نشینی -33 درصد از بالاترین سطح تاریخ رخ داده است، تقاضای لحظه ای احتمالاً از 50000 دلار قوی خواهد بود و از بین رفتن علاقه باز و شروع یک حق بیمه منفی آتی نسبت به بازارهای لحظه ای اشاره به این دارد. اکثر عقب نشینی ها قبلاً انجام شده است. آشکار شدن این امر احتمالاً در سراسر چشم‌انداز کلان مستلزم یک لحظه مخاطره‌آمیز است و با توجه به واقعیت تداوم سرعت هزینه‌های کسری مالی، هرگونه کاهشی زودگذر خواهد بود.

نتیجه‌گیری: این بازار صعودی دارای پاهایی است و عقب‌نشینی فعلی از اوج‌ها، همراه با هرگونه کاهش در آینده در نرخ ارز، باید برای سرمایه‌گذارانی با افق زمانی به اندازه کافی طولانی که درک می‌کنند همه چیز به کجا می‌رود، یک اتفاق خوشایند باشد. اصول بنیادی بیت کوین به بهبود خود ادامه می دهد و عقب نشینی ها برای پاکسازی اهرم ها و سفته بازان ضعیف در بازارهای گاوی سکولار مفید است.

BTFD.

این مقاله با مشارکت Unchained، شریک رسمی نگهبانی مشترک ایالات متحده در مجله بیت کوین و حامی یکپارچه محتوای مرتبط منتشر شده از طریق مجله بیت کوین نوشته شده است. برای اطلاعات بیشتر در مورد خدمات ارائه شده، محصولات حضانت، و رابطه بین Unchained و مجله بیت کوین، لطفا از وب سایت ما دیدن کنید.