آرتور هیز معتقد است تصمیم سیاست بعدی وزارت خزانه داری منجر به افزایش مجدد برای ارزهای دیجیتال و سهام خواهد شد.
آرتور هیز، مدیرعامل سابق بیت‌مکس معتقد است که اقدامات آتی سیاست خزانه‌داری ایالات متحده تحت رهبری جانت یلن، می‌تواند به‌طور قابل‌توجهی بر چشم‌انداز نقدینگی تأثیر بگذارد و به‌طور بالقوه باعث افزایش نرخ ارز و سهام شود.
هیز گفت که بازار باید تمرکز بر تصمیمات سیاست فدرال رزرو را متوقف کند زیرا خزانه داری تنها سه گزینه برای اقدامات سیاستی خود در هفته آینده دارد – که هر کدام به طور بالقوه می توانند سطوح بالایی از نقدینگی را به بازارها تزریق کنند.
هیز چندین استراتژی غیر متعارف را حدس زد خزانه داری ممکن است به دنبال افزایش قابل توجهی در دریافت های مالیاتی که حدود 200 میلیارد دلار به حساب عمومی خزانه داری (TGA) اضافه کرد، مستقر شود.
سناریوهای پیش بینی هیز
TGA حساب عملیاتی اصلی دولت ایالات متحده است و مدیریت آن برای مخارج فدرال و نقدینگی گسترده تر بازار مالی بسیار مهم است. یلن قرار است اعلامیه بعدی بازپرداخت خزانه داری را در هفته 29 آوریل اعلام کند.
صفر کردن TGA
سناریوی اول هیز شامل توقف انتشار اوراق قرضه جدید خزانه داری توسط خزانه داری و در عوض استفاده از موجودی TGA، تزریق موثر حدود 1 تریلیون دلار به بازار است. این می تواند نرخ بهره را کاهش دهد و با افزایش عرضه پول در دسترس برای وام دهی و سرمایه گذاری، فعالیت های اقتصادی را تحریک کند.
تغییر به سمت اسناد خزانه
هیز در سناریوی دوم خود چرخشی به سمت استقراض کوتاه مدت از طریق اسناد خزانه داری را پیشنهاد می کند – کاهش موجودی های موجود در تسهیلات قرارداد بازخرید معکوس (RRP) و ارائه 400 میلیارد دلار افزایش نقدینگی بازار. فدرال رزرو از RRP برای مدیریت نرخ های بهره کوتاه مدت و کنترل ذخایر اضافی بانکی استفاده می کند.
رویکرد ترکیبی
دراماتیک‌ترین سناریو دو مورد اول را ترکیب می‌کند، جایی که خزانه‌داری تصمیم می‌گیرد صدور اوراق قرضه بلندمدت را متوقف کند و به شدت موجودی TGA و RRP را پایین بیاورد تا مجموعاً 1.4 تریلیون دلار را وارد سیستم مالی کند.
اثرات بازار
هیز با تاکید بر نقش محوری یلن در این تحولات بالقوه، کلمات را کوتاه نکرد و او را به عنوان یک بازیگر کلیدی توصیف کرد که تصمیماتش با توجه به تأثیر احتمالی آنها بر نیروهای بازار باید مورد احترام قرار گیرند.
او پیش‌بینی کرد که اجرای هر یک از این سه استراتژی، بازارهای سهام را تقویت می‌کند و باعث رشد مجدد در بازار کریپتو می‌شود – که در حال حاضر در مرحله صعودی است. با این حال، تحلیلگران مالی در مورد امکان سنجی و پیامدهای بالقوه پیش بینی های هیز اختلاف نظر دارند.
برخی هم شور و شوق او را تکرار کردند و پیشنهاد کردند که چنین اقدامات تهاجمی نقدینگی می‌تواند بازارها را در میان فشارهای اقتصادی فعلی تقویت کند. در مقابل، دیگران هشدار دادند که این حرکت ها می تواند منجر به عواقب ناخواسته ای از جمله فشارهای تورمی یا افزایش نوسانات بازار شود.
با نزدیک شدن به تاریخ اعلامیه بازپرداخت سه ماهه بعدی وزارت خزانه داری، جامعه مالی نسبت به هرگونه نشانه ای که یلن ممکن است از چنین استراتژی های غیرمتعارفی استفاده کند، هوشیار است. این تصمیمات بسیار مهم هستند، زیرا می‌توانند سابقه‌ای را برای چگونگی تأثیرگذاری سیاست‌های اقتصادی ملی بر بازارهای مالی جهانی به شیوه‌های قابل توجهی ایجاد کنند.