برنامه های اخیر بیت کوین ETF نقطه ای کمتر از انتظارات SEC است

در 30 ژوئن، گزارش‌هایی منتشر شد مبنی بر اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) برنامه‌های اخیر صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) را برگردانده است. درخواست‌های ارسال شده توسط صرافی‌ها از طرف BlackRock و Fidelity Investments، در میان دیگران، «به اندازه کافی شفاف یا جامع» نبودند.

منبع ناشناس به نقل از مجله ی وال استریت به اشتراک گذاشت که برنامه ها نتوانستند صرافی بیت کوین نقطه ای را شناسایی کنند که با نزدک و Cboe یک “قرارداد اشتراک نظارت” (SSA) منعقد می کرد. این توافق یک پیش نیاز برای SEC با هدف جلوگیری از تقلب و دستکاری در بازار پایه یک دارایی است.

گروه نظارت بین بازار

با توجه به پرونده‌ها، نزدک و بورس گزینه‌های هیئت مدیره شیکاگو (Cboe Global Markets) که قصد دارند بسیاری از ETF‌های بیت‌کوین را که اخیراً ثبت شده‌اند فهرست کنند، تمایلی برای ورود به SSA با یک صرافی رمزنگاری نقطه‌ای ابراز نکرده‌اند.

در عوض، آنها قصد خود را برای ورود به SSA با بورس کالای شیکاگو (CME)، یک بازار آتی بیت کوین با اندازه قابل توجهی، از طریق عضویت در گروه نظارت بین بازار (ISG) روشن کردند.

اعضای ISG تقریباً همه بورس‌های اصلی در صنعت مالی سنتی را شامل می‌شوند. این یک نهاد خود تنظیمی است که هدف اصلی آن جلوگیری از تقلب و دستکاری با به اشتراک گذاری اطلاعات است. در پرونده ها همچنین آمده است که صرافی ها قصد دارند از شاخص جهانی بیت کوین S&P و بازار آتی بیت کوین برای پیگیری عملکرد قیمت استفاده کنند.

صرافی‌ها استدلال می‌کنند که بازار آتی بیت‌کوین «بازار پیشرو برای شکل‌گیری قیمت بیت‌کوین» است و به این ترتیب، هر بازیگری که بخواهد قیمت بیت‌کوین را دستکاری کند، مجبور می‌شود در بازار آتی شرکت کند، بنابراین تحت نظارت قرار می‌گیرد.

از آنجایی که CME اقدامات کافی برای شناسایی هرگونه تقلب یا دستکاری در بازار دارد، SSA از طریق عضویت ISG باید برای برآوردن نگرانی های SEC کافی باشد زیرا اولویتی برای آن وجود دارد.

طبق یکی از پرونده ها:

“کمیسیون از نظر تاریخی معتقد است که عضویت مشترک در گروه نظارت بین بازار (“ISG”) چنین توافقنامه اشتراک نظارت را تشکیل می دهد.

صرافی‌ها همچنین استدلال می‌کنند که بازارهای نقدی اساسی برای کالاها، مانند طلا و ارزها عمدتاً تنظیم نشده باقی می‌مانند. با این حال، این امر مانع از ورود ETF های مرتبط با این دارایی ها به بازار نشده است، زیرا راه هایی برای تشخیص دستکاری بر اساس معاملات آتی وجود دارد.

آنها استدلال می کنند که سابقه ETF های طلا باید در مورد بیت کوین اعمال شود که به نظر می رسد تنظیم کننده ها معمولاً آن را به عنوان یک کالا در نظر می گیرند.

اصلاحات بیشتر؟

Cboe علناً تأیید کرده است که برنامه‌های ETFهایی را که قصد دارد در روزهای آینده فهرست کند، بر اساس بازخورد SEC، مجدداً ارسال خواهد کرد، که به طور بالقوه می‌تواند به معنای تغییرات بیشتر در بند SSA و مشخصات یک صرافی رمزنگاری نقطه‌ای باشد.

با این حال، گزینه‌ها محدود هستند و انتخاب Coinbase – که به عنوان متولی اکثر این برنامه‌ها عمل می‌کند – می‌تواند نتیجه معکوس داشته باشد، با توجه به اینکه در حال حاضر در یک پرونده قضایی با SEC درگیر است.

مشخص نیست که صرفاً افزودن یک صرافی رمزنگاری نقطه‌ای به پرونده‌ها برای رضایت SEC با وجود استدلال‌های مختلف در پرونده‌ها کافی است یا خیر.