VIX افزایش می یابد در حالی که SPX ثابت می ماند: پشت این ناهنجاری چیست؟

دنیای مالی برای سنجش احساسات بازار و پیش‌بینی روندهای آتی به شدت به شاخص‌ها متکی است. در این میان، شاخص نوسان که معمولاً به عنوان VIX شناخته می شود، به عنوان معیار برجسته اضطراب بازار برجسته می شود.

VIX که از بورس گزینه‌های هیئت مدیره شیکاگو نشأت می‌گیرد، شاخصی است که انتظارات بازار را برای نوسانات آینده‌نگر 30 روزه نشان می‌دهد. محاسبه شده از نوسانات ضمنی طیف گسترده ای از گزینه های شاخص S&P 500، یک VIX بالا معمولاً نشان دهنده ترس شدید سرمایه گذاران است، در حالی که خوانش پایین نشان دهنده بازار آرام است.

از سوی دیگر، شاخص S&P 500 یا SPX به عنوان چراغی برای سلامت کلی بازار سهام ایالات متحده عمل می کند. متشکل از 500 شرکت از بزرگترین شرکت های ایالات متحده از نظر ارزش بازار، حرکات آن توسط معامله گران، تحلیلگران و سرمایه گذاران نهادی به طور یکسان تحت نظارت قرار می گیرد. از لحاظ تاریخی، VIX و SPX یک رابطه معکوس دارند: با افزایش SPX، که نشان دهنده احساسات صعودی است، VIX معمولا کاهش می‌یابد که نشان دهنده کاهش اضطراب بازار است و بالعکس.

با این حال، داده های اخیر بازار تصویری غیرعادی را نشان می دهد. در طی 3 ماه، SPX شاهد کاهش 3.37 درصدی بود، که نشانه واضحی از احساسات نزولی است. با این حال، VIX در همان بازه زمانی سر به فلک کشید و 38.41 درصد افزایش یافت.

این واگرایی همچنین در یک پنجره باریک 1 ماهه مشاهده می شود: SPX 3٪ کاهش یافت در حالی که VIX 32.8٪ افزایش یافت.

اختلاف در 13 اکتبر حتی بیشتر شد – تنها در یک روز معاملاتی، VIX با جهش هشدار دهنده 13.54٪. در همین حال، SPX، به جای منعکس کننده این افزایش در نوسانات، تقریباً بدون تغییر باقی ماند و تنها 0.82٪ افت را ثبت کرد.

این واگرایی فاحش سوالاتی را برمی انگیزد. عوامل متعددی می تواند در ایجاد این ناهنجاری نقش داشته باشد. اولاً، بازار ممکن است حرکات آتی قابل توجهی را در SPX پیش بینی کند که هنوز در ارزش فعلی آن منعکس نشده است. ثانیاً، رویدادهای خارجی یا تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند بیشتر از بازار نقدی بر مشتقات بازار تأثیر بگذارند و منجر به VIX اغراق‌آمیز شوند. در نهایت، تغییرات ساختاری یا تغییر در پویایی بازار و شرکت کنندگان می تواند رابطه سنتی بین دو شاخص را تغییر دهد.

برای سرمایه گذاران و فعالان بازار، چنین اختلافاتی دلیلی برای هوشیاری است. در حالی که نقش اصلی VIX اندازه گیری احساسات بازار است، جابجایی فعلی آن از SPX ممکن است نشان دهنده استرس های بازار یا نوسانات احتمالی آینده باشد. معامله گران ممکن است این را به عنوان نشانه ای برای محافظت از موقعیت خود یا آماده شدن برای نوسانات احتمالی بازار تفسیر کنند.

پست VIX افزایش می یابد در حالی که SPX ثابت می ماند: پشت این ناهنجاری چیست؟ اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.