آیا ETF های بیت کوین شتاب خود را از دست خواهند داد؟

در ماه ژانویه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده اولین ETF بیت کوین این کشور را تایید کرد. طبق گزارش بلومبرگ، iShares Bitcoin Trust بیش از 17 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت انباشته کرده است که ناشی از جریان خالص ورودی قابل توجه و سود قابل توجه در قیمت دارایی های دیجیتال در سال جاری است.

از زمان راه‌اندازی، 11 ETF بیت‌کوین مستقر در ایالات متحده حدود 12 میلیارد دلار در مجموع جریان خالص جذب کرده‌اند و قیمت بیت‌کوین را به رکورد بالای 73000 دلار در ماه مارس رسانده‌اند.

در حالی که صندوق های ETF بیت کوین از ژانویه رکورد شکنی را تجربه کردند، از اواخر ماه مارس در جریان ورودی کاهش یافت که نشان دهنده تغییر احتمالی در احساسات سرمایه گذاران است. به دنبال اصلاحات قابل توجهی در قیمت بیت کوین پس از نصف شدن، جریان خروجی قابل توجهی همچنان رخ می دهد.

موفقیت بزرگ در آغاز

پس از معرفی، ETF های بیت کوین جریان ورودی هفتگی قوی را از 1.2 تا 2.5 میلیارد دلار در سه ماهه اول تجربه کردند. بازار کریپتو جریان های سرمایه قابل توجهی را تجربه کرده است که به نوبه خود به شدت با تغییرات قیمت بیت کوین ارتباط دارد.

ETF های نقطه ای منبع قابل توجهی از تقاضای جدید برای بیت کوین ایجاد کرده اند، اما عرضه جدید BTC به پاداش استخراج کنندگان محدود می شود. در دو ماه و نیمی که از شروع معاملات ETFهای نقدی می گذرد، تقاضا از ETF ها به میزان قابل توجهی از صدور پیشی گرفته است.

علاوه بر این جریان های مالی، بازار شاهد تغییراتی در الگوهای معاملاتی نیز بوده است. به عنوان مثال، با مقایسه حجم معاملات، ETF های بیت کوین نقطه ای اکنون بخش قابل توجهی از کل حجم معاملات نقطه ای در صرافی های متمرکز را تشکیل می دهند.

از 31 مارس 2024، ETF های بیت کوین نقطه ای نزدیک به 60 میلیارد دلار دارایی جمع آوری کرده اند.

تقاضا در حال کاهش است

جریان ETF بیت کوین به دلیل افزایش غیرمنتظره تورم ایالات متحده برای دومین ماه متوالی شروع به کند شدن کرد، که با سیاست پولی تطبیقی ​​فدرال رزرو ترکیب شد و نرخ بهره را در بالاترین سطح 23 سال اخیر پس از داده های ناامیدکننده تورم حفظ کرد.

نشانه اولیه مشکل در 25 آوریل ظاهر شد، زمانی که ETF بیت کوین بلک راک به 71 روز جریان ورودی متوالی خود پایان داد. در این مدت، IBIT هیچ جریان ورودی جدیدی را شاهد نبود و مجموع خروجی های آن بالغ بر 120 میلیون دلار بود. GBTC Grayscale نیز خروجی قابل توجهی را تجربه کرد که بیش از 130 میلیون دلار بود. در مقابل، FBTC فیدلیتی 5.6 میلیون دلار و آرک بی آرک 4.2 میلیون دلار ورودی جذب کردند.

تا 2 می، هر ETF برای اولین بار خروجی را ثبت کرد که مجموعاً 563.7 میلیون دلار بود که بزرگترین ضرر از زمان شروع معاملات در ژانویه است. این کاهش نزدیک به دو ماه ادامه داشته است و صندوق‌ها در چهار هفته گذشته تقریباً 6 میلیارد دلار ضرر کرده‌اند که نشان‌دهنده کاهش 20 درصدی دارایی‌های تحت مدیریت است.

سرمایه‌گذاران ۲۱۸ میلیون دلار خالص از صندوق‌های قابل معامله در مبادلات بیت‌کوین ایالات متحده به دست آوردند که یکی از بدترین جریان‌های خروجی روزانه آنهاست، زیرا تقاضا برای سرمایه‌گذاری‌های مخاطره‌آمیز از کاهش امیدها برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو جلوگیری می‌کند.

خروجی های قابل توجه به اصلاح مداوم بیت کوین نسبت داده می شود. بیت کوین از ابتدای سال با 65 درصد افزایش به 73000 دلار در ماه مارس رسید، اما از آن زمان تا کنون نزدیک به 20 درصد کاهش یافته است و در حال حاضر نزدیک به 59000 دلار معامله می شود. این کاهش قیمت بیت کوین همزمان با شروع خروج از ETF است.

با این حال، در 3 می، صندوق های ETF بیت کوین بهترین عملکرد را در هفته ها مشاهده کردند. به گزارش فارسید، ETF نقطه بیت کوین در 3 می، مجموع ورودی خالص 378 میلیون دلاری را تجربه کرد که اولین جریان خالص ورودی پس از هفت روز متوالی خروج خالص بود.

در U.Today بیشتر بخوانید

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، بزرگترین ETF بیت کوین از نظر دارایی، برای اولین بار از زمان آغاز به کار خود در ژانویه، جریان خالص پول جدید از سرمایه گذاران را تجربه کرد و 63 میلیون دلار خالص به تراست اضافه شد.

هنگ کنگ زندگی نکرد

ETF های بیت کوین و اتر هنگ کنگ در 30 آوریل شروع به کار کردند. مجموع گردش مالی هر شش ETF به 12.7 میلیون دلار رسید. در مقابل، گردش مالی وجوه ایالات متحده در روز اول از 4 میلیارد دلار گذشت.

داده‌های Arkham Intelligence نشان می‌دهد که Bosera HashKey بیت‌کوین و ETF‌های اتر 964 BTC و ETH جمع‌آوری کرده‌اند که بالغ بر 71.94 میلیون دلار دارایی تحت مدیریت است. به طور مشابه، طبق گزارش اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ، ETF های بیت کوین و اتر چین 123.61 میلیون دلار در مجموع دارایی جمع آوری کرده اند.

با وجود ارزش نسبتاً پایین دارایی، ETF های هنگ کنگ علاقه قابل توجهی به خود جلب کرده است. بر اساس نظرسنجی 28 آوریل توسط OSL، یک صرافی رمزنگاری تنظیم شده توسط هنگ کنگ، 76.9٪ از پاسخ دهندگان آگاه در شهر قصد دارند در بیت کوین و ETF های اتر جدید سرمایه گذاری کنند.

آینده ETF های بیت کوین

نیکلاوس پانی‌گیرتزوگلو، تحلیلگر ارشد جی پی مورگان، فکر می‌کند که هفته‌های گذشته شاهد فروش/سود قابل توجهی در بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال بوده‌ایم و شاید سرمایه‌گذاران خرد نقش بزرگ‌تری نسبت به سرمایه‌گذاران نهادی ایفا کنند.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی هم ارزهای دیجیتال و هم سرمایه‌های سهام را فروخته‌اند. از نظر سرمایه‌گذاران نهادی، مانند CTA یا سایر صندوق‌های کمی، به نظر می‌رسد که آنها از موقعیت‌های خرید طولانی قبلی در سهام، بیت‌کوین و طلا سود برده‌اند.

سوال اصلی این است که آیا تقاضا برای ETF های بیت کوین از سوی سرمایه گذاران خرد دوباره افزایش خواهد یافت؟

بنا بر گزارش ها، مورگان استنلی ابراز علاقه کرده است که به کارگزاران خود اجازه دهد این محصول را به مشتریان خود توصیه کنند، اما این طرح هنوز هیچ سیاستی را دنبال نکرده است. در حال حاضر، صادرکنندگان ETF بیت کوین در حال حاضر به مشتریان مشاوران سرمایه گذاری ثبت شده اصلی و پلتفرم های دلال-معامله مانند مورگان استنلی، جی پی مورگان یا ولز فارگو دسترسی ندارند.

خروجی های قابل توجه ETF اغلب با افت قیمت قابل توجه در بازار بیت کوین مطابقت دارد، که نشان می دهد سرمایه گذاران تمایل دارند به رکودهای موجود واکنش نشان دهند نه ایجاد آنها. این نشان‌دهنده رفتار عمدتاً واکنش‌پذیر سرمایه‌گذار در زمان‌های نوسانات بازار است که برای درک علت حرکت قیمت‌ها بسیار مهم است.