سازمان دیده بان اتحادیه اروپا: اجرای یک بانک استیبل کوین می تواند “ریسک سیستمیک” را برای سیستم مالی ایجاد کند

هیئت ریسک سیستمی اروپا (ESRB) روز پنجشنبه گزارشی را منتشر کرد که در آن 3 سناریوی کابوس‌آمیز اصلی که در آن بحران صنعت کریپتو می‌تواند به جریان بیفتد و “خطر سیستمیک” را برای سیستم مالی گسترده‌تر ایجاد کند، ارائه کرد.

بالاترین ریسک لیست شده، اجرای احتمالی یک «استیبل کوین با پشتوانه ذخیره بزرگ» مانند تتر (USDT) یا USD Coin (USDC) است.

اتصال Crypto به TradFi

در گزارش ۷۷ صفحه‌ای خود، ESRB استدلال کرد که با رشد صنعت بی‌ثبات کریپتو، ارتباط آن با دنیای مالی اصلی نیز افزایش می‌یابد.

هیئت مدیره معتقد نیست که این ارتباط متقابل هیچ نوع “خطر سیستمی” را برای “خدمات اساسی” در آینده نزدیک ایجاد نمی کند، و به “تنها همبستگی پراکنده بین رونق و رکود دارایی های رمزنگاری و امور مالی سنتی اشاره می کند.”

با این حال، راه‌های مختلفی وجود دارد که این خطر می‌تواند آشکار شود. اینها شامل ناتوانی در شناسایی چگونگی توسعه شکل‌های ارتباط متقابل و پذیرش بیشتر فناوری‌های رمزنگاری در خود مالی سنتی است.

در حال حاضر، یکی از اتصالات اصلی بین کریپتو و TradFi، استیبل کوین های ذخیره شده هستند. اینها دارایی‌های رمزنگاری هستند که قیمت آنها به یک دارایی نسبتاً پایدار و غیرکریپتو مانند ارز فیات یا طلا وابسته است و توسط ذخایر حاوی آن دارایی‌ها پشتیبانی می‌شود.

ESRB نوشت: «اجرای یک استیبل کوین با پشتوانه ذخیره باعث فروش اجباری بدهی های قابل فروش و برداشت از بانک ها می شود». “همیشه این احتمال وجود دارد که این امر به یک وحشت گسترده تر تبدیل شود.”

وحشت استیبل کوین

وحشت استیبل کوین برای صنعت کریپتو چیز جدیدی نیست. در ماه مه 2022، تتر آسیب دید فشار خروج در ماه مه 2022 به میلیاردها دلار رسید، اما همچنان توانسته است با دلار ارتباط داشته باشد. USDC در مارس 2023 پس از فروپاشی بانک سیلیکون ولی، که بسیاری از ذخایر پشتوانه سکه را در اختیار داشت، برای چندین روز کاهش یافت و بسیاری از دارندگان را واداشت تا به سمت USDT فرار کنند.

کریپتو همچنین از طریق بانک‌ها و سایر موسسات به TradFi متصل است که تبدیل بین دارایی‌های کریپتو و ارز فیات را تسهیل می‌کنند. هیئت مدیره خاطرنشان کرد که این مؤسسات همچنین ممکن است با ورشکستگی مواجه شوند و شکست بخورند – دقیقاً مانند بانک سیلیکون ولی، بانک سیلورگیت و بانک سیگنچر در ماه مارس.

به طور کلی، در این مرحله، این گزارش به این نتیجه می رسد که ارتباطات بین دارایی های رمزنگاری شده و دنیای مالی سنتی بسیار کم است.

جدا از اجرای استیبل کوین، هیئت مدیره مدعی شد که افزایش شهرت در دارایی‌های رمزنگاری شده در سیستم پرداخت می‌تواند باعث انتقال ریسک به دنیای TradFi شود. صندوق بین المللی پول (IMF) نسبت به خطرات مشابه پیرامون السالوادور هشدار داده است توصیه می کند کنار گذاشتن بیت کوین به عنوان پول قانونی